6月15日，退市游久（下稱“游久”）公告稱，公司股票退市整理期結束。公司股票將于2022年6月21日被上海證券交易所予以摘牌。

與退市公告一起到來的是一封《應訴通知書》，申請人代琳、劉亮提起仲裁，要求公司支付拖欠的勞動報酬875.88萬元，合計1751.76萬元。該案定于7月1日開庭審理。

【資料圖】

代琳和劉亮是當年因隱婚損失48億元而名噪資本市場的夫妻，曾是游久第二、第三大股東，持股市值一度超過60億元。但伴隨著游久業績和股價持續下滑，這對夫妻的身家從60億元跌至不到2000萬元。

股東“討薪”

代琳和劉亮提出勞動仲裁，源自8年前的一筆業績對賭承諾。

游久的前身愛使股份是資本市場上的一只“老八股”上市公司，但其煤炭支柱業務一度虧損多年，2014年前后籌劃轉型。彼時作為愛使股份重組標的的正是由劉亮實控、代琳持股的游久時代。

游久時代曾在2012年3月獲得奇虎360的投資，時任奇虎360副總裁的代琳，是360股份的代持人。但由于游戲推廣不暢，奇虎360進行股權回購后退出，三六零游久正式更名游久時代。不過，劉亮用公司期權吸引了360副總裁代琳留下。

2014年，與周鴻祎分手的游久時代又搭上了愛使股份。彼時愛使股份以近12億元、超40倍溢價收購游久時代，創下了當時A股并購歷史最高紀錄。那個草莽出身的游戲玩家劉亮也借此高調“玩兒”進了資本市場。

投入愛使股份的懷中，劉、代也拿到了天價聘禮——分別獲得1.35億元和2.58億元現金，以及上市公司10.28%和9.31%股權，分坐第二、第三大股東。后愛使股份改名為游久。

除此之外，游久與代琳、劉亮還簽有一份業績對賭承諾。二人承諾，游久時代2014年、2015年、2016年凈利潤分別為1億元、1.2億元、1.44億元。

其中約定，代琳擔任游久時代總裁、劉亮擔任游久時代執行董事。如游久時代2014年、2015年、2016年實際實現的凈利潤總和超過承諾期承諾凈利潤的總和，則超出部分的70%將作為獎勵送給代琳、劉亮二人中留任的一人。如果兩人均留任，就平分獎勵。

而代琳和劉亮均作為留任者已超額完成游久時代自2014年度至2016年度的業績目標，有權獲得相應超額業績獎勵1751.76萬元。但公司至今未支付，這才有了二人將游久告至仲裁委員會，討要薪酬這一出戲碼。

公司稱，鑒于本次仲裁事項尚未開庭審理，目前暫無法判斷對公司本期或期后利潤的影響。財報顯示，截至2022年3月末，游久期末現金及現金等價物余額為1.48億元。

“48億天價婚禮”

代琳和劉亮還是曾驚動資本市場的“48億天價婚禮”主角。

收購游久時代后，2015年，游久將煤炭業務全部剝離，成為一家純粹的游戲公司。當年6月11日，游久股價攀升至36.8元/股的歷史高位，總市值超過300億元，可以稱之為游久的巔峰時刻。作為游久第二、第三大股東的代琳和劉亮，其身家自然水漲船高。

兩人事業巔峰，愛情也到了收獲期。2015年8月，在ChinaJoy游戲音樂會現場，劉亮向代琳求婚。據說求婚場面還頗具浪漫色彩，劉亮的信物包括游艇、鉆戒等。

但實際上，早在2015年1月18日，劉亮和代琳就已登記結婚，形成一致行動人關系，合計持股比例達19.59%，超過游久第一大股東天天科技的17.11%。不過，兩人合計持有上市公司表決權股份占總股本的15.99%，尚未超過天天科技。

由于劉亮和代琳的隱婚，使得公司未明確二人一致行動人關系。但作為上市公司重要股東，需要履行公告義務。頗為諷刺的是，劉亮彼時在朋友圈發了一條狀態：“終于公開了，演得累死了。”

二人隱婚的實情直到2016年1月12日，游久在回復上交所問詢函時，才被公之于眾。因涉嫌信息披露違法違規，劉亮、代琳被證監會立案調查，之后，證監會上海監管局對劉亮、代琳給予警告，并分別處以30萬元罰款。

不僅如此，因被立案調查結束半年后才能減持公司股份，劉亮和代琳錯過了游久游戲股價上漲的最大一波行情，所持股份市值也從最高時的60億元，跌至2017年的12億元。

2019年的情人節，劉亮還在自己的朋友圈吐槽稱，48億費用的婚禮真心貴。

或許若干年后，當投資者再度談論上市公司時，當年“老八股”的風光早已不在，只記得有那場“天價婚禮”。

當年愛使股份收購游久時代一些疑點至今未解。愛使股份第一大股東天天科技是大名鼎鼎的“明天系”肖先生的影子公司。“明天系”有可能假借收購游久時代之名，行“賣殼”之實，此前“明天系”在太平洋的資本運作上，也是通過重組的手法逃避了IPO的嚴格監管。

不過也有聲音認為，劉亮和代琳通過結婚，形成了實質上的第二大股東和第三大股東的合并，持股比例超過大股東，從而耍了“明天系”這個老江湖。但真相究竟為何？至今沒有定論。

如今肖先生再度身陷囹圄，自媒體“立信而托”報道稱，肖先生積極配合態度良好，最快將于本月在上海受審，6月底前開庭審理，他將被指控非法吸收公眾存款罪。

都隨他雨打風吹去。天天科技的大股東2020年8月也變更為自然人周五云。

承諾期一過，業績卡點變臉

好多事情開始的時候都元氣滿滿。就像剛搭上愛使股份時，劉亮、代琳夫妻兩人帶領游久超額完成了業績對賭。尤其是2016年，公司實現扣非后凈利潤0.22億元，終結了連續五年為負的歷史。

然而，業績承諾期過后，劉亮和代琳就怎么也“扛不住了”，游久的業績急轉直下。

2017年，游久的游戲業務收入大幅下降，虧損4.22億元；2018年，因游戲版號審批暫停、網游備案通道關閉，游久時代進一步萎縮，虧損進一步加大至9.05億元，營收也跌破1億元。

將游久業績拖下水的有“兩只手”，一只是巨額商譽減值，另一只是下滑的游戲業務。

當初愛使股份并購游久時代時，給上市公司形成12.07億元的商譽，較合并前新增11.61億元。再加上此后收購的一堆公司，造成游久的巨額商譽。2017到2018年，游久對游久時代分別計提商譽減值準備3.12億元和7.76億元。

值得注意的是，據“財經網”報道，上海一家公司財務總監還指出，“上市公司的商譽減值，一般針對參股的子公司以及合聯營企業，但是游久的商譽減值，針對的是上市公司核心經營資產。”

在2019年年報中，游久坦言，因大額計提商譽減值，2017年、2018年連續兩年虧損，股票也于2019年5月6日起被實施退市風險警示。

此外，游久的業務也漸顯疲軟。游久游戲旗下最重要的產品《君臨天下》進入游戲生命逐漸進入衰退期，收入貢獻大幅減弱；《圍攻大菠蘿》、《暖暖環游世界》、《酷酷 2》、《魔塔之英雄無敵》等產品生命周期短，難以扛起大旗。

一位游戲行業分析師曾對“財經網”表示，“不少老牌游戲公司，因為兩三年沒有新產品，然后整個團隊跟市場的聯系就斷了，再接上去就很難。”

除了自身原因，劉亮曾經口中那個“游戲的春天”也漸行漸遠。有分析人士表示，游戲行業仍將面對總量控制、未成年人保護、內容審核趨嚴等嚴格的監管環境。此外，還會面臨著融資難、造血難，行業的洗牌遠遠沒有結束。

伴隨游久業績大幅下滑至連續虧損，公司股價也直線下跌。劉亮和代琳夫婦的身家也與此同涼。

二人頻繁質押所持游久股票，在2017年和2018年已基本全部質押。持股又先后經歷爆倉、凍結、拍賣。截至2022年2月19日，代琳和劉亮合計持股比例已經降至5%以下。

2021年11月，因為債務糾紛，代琳100%持股公司名下位于上海綠城玫瑰園價值億元的別墅，也被拍賣。

游久退市，山東資本搶籌

多次徘徊在退市邊緣的游久，于2022年5月17日晚正式宣告退市。

5月25日，公司股價大跌21.57%。但反常的是，自5月26日開始，游久股價開始大幅上漲，三個交易日的漲幅分別約為3.8%、9.6%、9.9%。而在5月31日，游久漲幅為10%，報收1.10元/股。

事出反常必有妖。據游久以往公告，游久股東代琳持有的公司股票4353.3萬股于2021年11月被公開拍賣，吳濤以8744.2萬元的最高價勝出。同年12月中旬，上述股票完成過戶登記手續，吳濤持有的上市公司股份4902.29萬股，持股比例為5.89%。吳濤還披露，其和黨慧、吳域瀟、尹曉晗是一致行動人關系，四人合計持有的上市公司股份達到6531.56萬股，持股比例為7.85%。

5月27日，游久公告稱，吳濤等人于4月18日~5月25日累計增持公司股份832.71萬股，持股比例增至8.85%。也就是說，在明知公司退市成定局的情況下，吳濤等人仍在大舉增持。游久股價就此出現了反常大漲。

值得注意的是，山東有一家濟南域瀟集團有限公司，愛企查顯示，“吳濤”和“黨慧”分別持有該公司80%、20%股權。

濟南域瀟集團官網顯示，公司成立于1995年，主營業務為礦產勘探、開采等。截至2021年上半年，公司凈資產已超30億元。吳濤任董事長，而吳域瀟、尹曉晗等人也在濟南域瀟集團控股子公司任職。

目前，退市游久第一大股東為周五云控制下的天天科技，最新持股比例為18.33%。而增持后吳濤等人的持股比例接近10%，仍有一定差距。值得一提的是，5月25日，游久董秘還在投資者關系平臺上答復了投資者關于是否會重新上市的問題。公司回復稱，未來若符合重新上市的條件，公司再作相關決策。

作為曾經的“老八股”之一，游久游戲在上市后的30多年里，控制權、主營業務不斷變更，最終倒在了游戲上。驚動資本市場的“48億天價婚禮”夫婦在經歷了一個跌宕，又幾乎回到原點。天天科技第一大股東早已變更，背后的“明天系”資本大鱷也風光不再。對于游久你有何看法？歡迎留言評論。

本文來自微信公眾號“野馬財經”（ID：YMCJ8686），作者： 梁春富，36氪經授權發布。