10月26日早間，facebook（FB.US）在盤(pán)后公布了2021年Q3業(yè)績(jī)。三季度， Facebook實(shí)現(xiàn)收入290億美元，同比增長(zhǎng)35%，低于市場(chǎng)預(yù)估的296億美元；日活用戶(hù)和月活用戶(hù)數(shù)據(jù)分別為19.3億和29.1億，同比增長(zhǎng)均為6%；季度每股收益為3.22美元，高于市場(chǎng)預(yù)期的3.19美元。

01 整體收入環(huán)比微降，其他收入表現(xiàn)亮眼

從營(yíng)收情況來(lái)看，F(xiàn)acebook三季度營(yíng)業(yè)收入為290.10億美元，較去年同期增長(zhǎng)35%，但相較于今年2季度的290.77億美元有所下滑。同時(shí)，三季度的營(yíng)業(yè)收入也低于彭博社295億美元的一致預(yù)期，其預(yù)期差主要來(lái)自于廣告收入。

拆分來(lái)看，3季度Facebook廣告收入為282.76億美元，環(huán)比小幅下降，打破了市場(chǎng)的增長(zhǎng)預(yù)期?？紤]到三季度以來(lái)Facebook面臨著蘋(píng)果隱私政策的新規(guī)，以及近期公司前員工弗朗西絲?豪根（Frances Haugen）在美國(guó)國(guó)會(huì)上的抨擊，預(yù)計(jì)四季度公司的廣告營(yíng)收獲將進(jìn)一步承壓。

而在其他收入方面，facebook在該業(yè)務(wù)上一改二季度的低迷，實(shí)現(xiàn)了7.34億美元的收入，創(chuàng)造出了同比暴增195%的亮眼提升。其他收入中包括了支付業(yè)務(wù)、Oculus銷(xiāo)售業(yè)務(wù)等，根據(jù)facebook首席財(cái)務(wù)官在財(cái)報(bào)中的表述，從四季度開(kāi)始，facebook將把Facebook Reality Labs作為一個(gè)單獨(dú)的報(bào)告部門(mén)，與Facebook、Instagram、Messenger、WhatsApp等軟件收入?yún)^(qū)分開(kāi)來(lái)。

根據(jù)財(cái)報(bào)中的表述，預(yù)計(jì)facebook四季度的收入將在315億美元至340億美元之間，這同樣低于市場(chǎng)的一致預(yù)期348億美元，主要原因?yàn)樘O(píng)果iOS 14隱私政策的變化，導(dǎo)致用戶(hù)可以不被應(yīng)用上的廣告鎖定。。值得注意的是，公司預(yù)計(jì)四季度非廣告收入方面會(huì)出現(xiàn)同比下降，且往年四季度是facebook業(yè)績(jī)最好的年份，因此可以推測(cè)四季度f(wàn)acebook的廣告業(yè)務(wù)將會(huì)有較為亮眼的同比增速。

從利潤(rùn)率來(lái)看，三季度f(wàn)acebook的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為37%，相較去年同期增長(zhǎng)1%，略微低于市場(chǎng)預(yù)期。

02 用戶(hù)增速放緩，呈現(xiàn)老年化趨勢(shì)

截至9月30日，F(xiàn)acebook的每日活躍用戶(hù)（DAU）為19.3億，月活躍用戶(hù)（MAU）則為29.1億，兩者皆同比增長(zhǎng)6%，環(huán)比呈現(xiàn)小幅增長(zhǎng)趨勢(shì)。但通過(guò)對(duì)比增速層面來(lái)看，自2019年三季度至今，公司用戶(hù)的增速呈現(xiàn)出持續(xù)放緩的趨勢(shì)，其中月活用戶(hù)數(shù)在三季度增速降至0.5%，其用戶(hù)增速出現(xiàn)了放緩，這或許是造成公司廣告收入下滑的原因。

同時(shí)，通過(guò)對(duì)比f(wàn)acebook日活躍人數(shù)（DAP）和月活躍人數(shù)（MAP）的比值，會(huì)發(fā)現(xiàn)DAP/MAP呈現(xiàn)出持續(xù)下滑的趨勢(shì)，這說(shuō)明facebook生態(tài)平臺(tái)的用戶(hù)黏性維持著下降的趨勢(shì)。從原因上看，有TikTok、YouTube等其他競(jìng)爭(zhēng)平臺(tái)對(duì)用戶(hù)時(shí)長(zhǎng)的瓜分影響，但同樣也有公司原生用戶(hù)增速出現(xiàn)下滑的原因在內(nèi)。

根據(jù)Facebook2021年7月發(fā)布的《全球統(tǒng)計(jì)報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，F(xiàn)acebook用戶(hù)的年齡中樞正在向30歲以后移動(dòng)，13-17歲的Facebook用戶(hù)占比僅為5.8%，而35歲以上的Facebook用戶(hù)數(shù)量占比接近40%。這個(gè)活躍了數(shù)十年的社交媒體巨頭，似乎已經(jīng)無(wú)法再吸引全球的年輕用戶(hù)了。

目前Facebook最大的威脅似乎來(lái)自字節(jié)跳動(dòng)的短視頻分享應(yīng)用TikTok，后者對(duì)年輕用戶(hù)的明顯要更大一些。從廣告投放的角度來(lái)說(shuō)，對(duì)年輕人的市場(chǎng)滲透的重要性不言而喻，而Facebook正在逐漸失去這一市場(chǎng)。而這，或許就是扎克伯格決定全力押注“元宇宙”的原因。

03 燒錢(qián)押注“元宇宙”，費(fèi)用支出增長(zhǎng)明顯

自從扎克伯格和“元宇宙”看對(duì)眼以來(lái)，F(xiàn)acebook就儼然成為美股市場(chǎng)上的元宇宙概念股先鋒。在二季度，F(xiàn)acebook高調(diào)宣稱(chēng)未來(lái)將每年投資數(shù)十億美元用于元宇宙發(fā)展業(yè)務(wù)，而在三季度的財(cái)報(bào)中，公司又宣布預(yù)計(jì)今年將在AR、VR和相關(guān)硬件以及元宇宙應(yīng)用和服務(wù)的開(kāi)發(fā)上投入超過(guò)100億美元。在連番的“燒錢(qián)”宣言下，F(xiàn)acebook的支出端情況受到了市場(chǎng)的重視。

三季度，F(xiàn)acebook的總費(fèi)用支出為185.87億美元，較去年同期的134.30億元同比增長(zhǎng)超過(guò)38.37%。細(xì)分來(lái)看，收入成本、研究支出、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)成本、行政開(kāi)支等項(xiàng)目同比環(huán)比都出現(xiàn)了不同程度的提升，這也導(dǎo)致了三季度經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率低于市場(chǎng)預(yù)期。根據(jù)公司在三季度報(bào)中的預(yù)計(jì)，2021年Facebook的總財(cái)政支出將在70-710億美元范圍內(nèi)，其中資本支出約為190億美元，高于此前公司宣布的19-210億美元。

同時(shí)，公司宣布在2022年，F(xiàn)acebook全年的總支出預(yù)估將達(dá)到91-970億美元期間，高于華爾街給出了860億美元預(yù)期。而扎克伯格在公開(kāi)場(chǎng)合回應(yīng)稱(chēng)，預(yù)計(jì)元宇宙的投資在近期任何時(shí)候都不會(huì)產(chǎn)生盈利，這意味著Facebook將在營(yíng)收沒(méi)有明顯增長(zhǎng)因素的情況下大幅增長(zhǎng)投資額度，預(yù)計(jì)在未來(lái)的幾個(gè)季度中，F(xiàn)acebook的財(cái)報(bào)不會(huì)好看。

疫情陰影尚未散去、用戶(hù)呈現(xiàn)老年化趨勢(shì)，而輿論上又因?yàn)楦ダ饰鹘z?豪根持續(xù)的抨擊而陷入監(jiān)管與風(fēng)評(píng)被害的陰霾中，可以說(shuō)近期的facebook走得并不輕松。而在此時(shí)，公司卻又全力燒錢(qián)，投入到了一個(gè)難有回報(bào)的“元宇宙”產(chǎn)業(yè)中逆風(fēng)輸出，只能感嘆扎克伯格確實(shí)心大。

就在昨日，特斯拉以13%的漲幅，超越facebook成為美國(guó)第五大上市公司，市值達(dá)1.03萬(wàn)億美元，而facebook則在持續(xù)了一個(gè)多月的下跌后企穩(wěn)，市值來(lái)到了9300億美元。2021年是facebook沒(méi)落的起點(diǎn)？抑或是公司新生的開(kāi)端？這一切恐怕只能等待時(shí)間給我們答案。

本文來(lái)自微信公眾號(hào)“滿投財(cái)經(jīng)”（ID:mantoucaijing），作者：滿投財(cái)經(jīng)，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。