作者 | 鄭玥

編輯|衛(wèi)詩婕

2 月 18 日，美團港股盤中突然跳水，跌幅一度達 17%，報 182 港元，刷新 52 周來股價新低。截至收盤，美團報 187.1 港元/股，跌幅達 15.26%，總市值為 1.15 萬億港元，一日市值揮發(fā) 2000 億港幣。

美團 2 月 18 日股價 | 來自雪球

與此次股價跳水相關(guān)的利空消息，是一則監(jiān)管政策的發(fā)布。

2 月 18 日，國家發(fā)改委等 14 部門印發(fā)《關(guān)于促進服務(wù)業(yè)領(lǐng)域困難行業(yè)恢復發(fā)展的若干政策》。其中餐飲業(yè)紓困扶持措施部分，提出要引導外賣等互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)進一步下調(diào)餐飲業(yè)商戶服務(wù)費標準，降低相關(guān)餐飲企業(yè)經(jīng)營成本。

此次政策針對的美團抽傭費率改革，媒體一直少有報道。極客公園此前從美團員工處了解到，費率改革于 2021 年啟動，此前籌備良久，最核心的目標在于提升利潤。美團一直小心監(jiān)測著輿情，擔憂由此改革引發(fā)商家反彈，造成輿論危機，但輿情一直相對平穩(wěn)。

疫情后的餐飲業(yè)相當程度依靠外賣，由此，商家與餐飲企業(yè)更加受制于外賣平臺，而餐飲業(yè)是拉動內(nèi)需的重要行業(yè)，此次監(jiān)管政策出現(xiàn)，對于餐飲行業(yè)是救助與提振，外賣平臺勢必要讓出部分利益。

01

費率改革：美團和

商家的魚水之爭

在 2019 年之前，美團的商家傭金抽成是 15% 左右的固定費率，那年是美團敲響港交所上市鑼聲的第二年，美團把這一數(shù)字提高到了 17% 至 22%。

直到疫情來臨，多地餐飲業(yè)受到重創(chuàng)，一時間，幾乎完全依賴外賣平臺的餐飲行業(yè)難以負重，多地餐飲業(yè)曾向美團發(fā)起聲討，要求美團降低費率。公開資料顯示，2020 年 4 月，廣東省餐飲協(xié)會曾發(fā)布《廣東餐飲行業(yè)致美團外賣聯(lián)名交涉函》，指出疫情后，美團持續(xù)大幅提升扣點比例，新開餐飲商戶的傭金最高達 26%。此外，重慶、山東等地的餐飲協(xié)會也曾發(fā)布建議函、建議信等文件，呼吁美團降低傭金。面對商家的群情激憤，美團作出了返還部分傭金等舉措。

但少有人知道，一場以提升利潤為核心目標的費率變革早已經(jīng)開始醞釀。

2021 年 5 月，美團進行了抽傭費率改革，改革后原先固定的 17%-22% 的費率變?yōu)楦鶕?jù)點餐時段、配送距離、餐單價等變量，收取不固定的傭金。一名涉及此項改革的美團員工告訴極客公園，這樣做是為了淘汰掉一些客單價低的小型商家，「這些商家并不能讓美團賺到錢」。

「變動費率聽起來十分合理，但要明白，任何一個商業(yè)平臺，做任何一個改變，最根本的目的肯定是為了獲得更多的商業(yè)利益。」上述人士表示，此項改革顛覆了外賣行業(yè)的抽傭模式。美團財報數(shù)據(jù)證明，費率改革后的單筆傭金有所提高。

美團外賣在定義費率改革時，官方定調(diào)：「利好七成中小商戶」。「但實際上是不是這樣的，雖然沒辦法查證，因為不可能把全國所有的商家都統(tǒng)計一遍，」上述人士說，「但利好七成中小商戶，意味著有三成中小商戶是受損的。」

知情人士透露，美團內(nèi)部一直擔憂費率改革的輿情隱患非常大，「內(nèi)部做了許多應(yīng)對輿情的預案，也一直監(jiān)測著輿情，但輿情一直比較平穩(wěn)。」

改革帶來的利潤是可見的。美團財報顯示，2020 年第三季度，美團餐飲外賣傭金收入為 182.5 億元，完成訂單筆數(shù)為 32.1 億筆，平均每筆訂單傭金收入為 5.68 元；而到了 2021 年第三季度，外賣傭金收入為 232.2 億元，完成訂單筆數(shù)為 40.1 億筆，平均每筆訂單傭金收入為 5.787 元。這意味著，2021 年第三季度訂單數(shù)量提高近 8 億筆的同時，單筆傭金抽成金額高于去年同期 0.1 元以上。

理論上，在中國外賣平臺這個寡頭博弈的局面中，任何一方提高傭金，市占率都可能會迅速被競爭對手奪去；但事實上，美團作出提高費率的決定，并不太怕商家流失到餓了么。

「這個項目的推出至少經(jīng)過一年多的內(nèi)部估算，涉及很多部門，總體來說它一定是利大于弊。」上述人士說，在美團的設(shè)想中，改革可能帶來兩種可能，企業(yè)都能夠承受。

第一種，商家在美團的傭金雖然變高，但考慮在美團出單量更高，仍然可以盈利，商家就會選擇留下。第二種，商家不愿承擔損失，從美團退出，但這個退出比例對美團來說可以接受。上述人士說，「因為我現(xiàn)在體量已經(jīng)大到，可以去舍棄一些不必要的（商家）。」

對手漲價，餓了么也立刻跟進，但結(jié)果不如美團成功。「餓了么后來他又改回來了，因為他真的沒有美團算得清，美團早就在準備這個事情了，餓了么太倉促。」

02

美團困于商家、

騎手和消費者

對美團來說，過去一年是不平靜的一年：虧損、監(jiān)管、股價起落。

財報顯示，2020 年第四季度起，美團因為新業(yè)務(wù)的投入處于持續(xù)虧損階段，股價持續(xù)低迷。2021 年第三季度美團經(jīng)營虧損達 101 億元，去年同期實現(xiàn)盈利 67.2 億元。曾經(jīng)在內(nèi)部被視為「不惜投入」的美團優(yōu)選業(yè)務(wù)也開始收縮裁撤。

監(jiān)管方面，美團先后經(jīng)歷了反壟斷和外賣員保障問題的監(jiān)管動作。2021 年 7 月 26 日，市場監(jiān)管總局等七部門聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于落實網(wǎng)絡(luò)餐飲平臺責任切實維護外賣送餐員權(quán)益的指導意見》，對保障外賣送餐員正當權(quán)益提出全方位要求。當年 10 月，市場監(jiān)管總局依法對美團「二選一」壟斷行為作出行政處罰。

資料顯示，美團的業(yè)務(wù)大致劃分為三個分部：餐飲外賣，到店、酒店及旅游，以及其他新業(yè)務(wù)。

餐飲外賣收入是美團收入的核心。按照第三季度營收，餐飲外賣業(yè)務(wù)占總收入的 54.3%。涉及餐飲外賣分部的收入來源包括：1）商家在其平臺上產(chǎn)生的訂單所支付的傭金（按已完成交易金額的百分比確定）；2）以各種形式向商家提供的在線營銷服務(wù)；3）完成配送服務(wù)而向交易用戶和商家收取的配送費。

通過為平臺上的外賣商家提供技術(shù)與配送服務(wù)，外賣業(yè)務(wù)去年為美團貢獻了 585 億元傭金收入，占總收入的一半以上。其中餐飲外賣傭金 496 億元，而餐飲外賣騎手成本 410 億元，也就是說，這筆傭金中的 82.7%，大部分都發(fā)給了騎手。

簡單來說，美團外賣的商業(yè)模式是從商家和消費者收取費用，支付外賣配送員工資后的盈余部分。

一直以來，外賣平臺的生意是薄利。平臺需要考慮到商家的良性經(jīng)營，騎手的人力成本，以及低價對市占率的維持——因為在中國，經(jīng)歷過早期「補貼戰(zhàn)役」的用戶，對配送費、紅包的小數(shù)點都十分敏感。美團在獨角獸中也一直以節(jié)儉著稱，據(jù)員工稱，美團的員工辦公福利極其有限，連廁紙都要自備，被大家戲稱為「開水團」。

壓縮騎手成本，向商家提高傭金，都是美團為求更多利潤所做的舉措。一直以來，美團不敢向消費者直接提價，但也在考慮之中。上述人士表示，其實傭金提高下，一部分成本已經(jīng)悄然流向用戶端，只是變化微小，不易察覺。「多的不顯著，可能一單多了幾毛錢。輿情還挺平穩(wěn)，也可能大眾對關(guān)于商戶變革的事情不是很關(guān)注。」

而在此情形下，本就受疫情影響的餐飲業(yè)，面對居高不下的外賣平臺傭金，實則壓力不小。作為美團投資人之一的加華資本創(chuàng)始人宋向前此前對極客公園說，「這個行業(yè)有一句話比較夸張：只要上平臺做外賣的，就是幫美團餓了么打工。這樣的傭金對于餐飲行業(yè)來說確實是加重了本就很大的供給端成本。外賣平臺跟餐飲行業(yè)是個魚和水的關(guān)系，外賣平臺應(yīng)該意識到餐飲業(yè)對于它自身的重要性，降低一些費率。」

此番監(jiān)管政策要求：引導外賣等互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)進一步下調(diào)餐飲業(yè)商戶服務(wù)費標準，降低相關(guān)餐飲企業(yè)經(jīng)營成本——直指外賣平臺的抽傭問題。截至目前，美團和餓了么都未對此事公開回應(yīng)。

餐飲業(yè)是拉動內(nèi)需的重要行業(yè)，此次監(jiān)管政策出現(xiàn)，對于餐飲行業(yè)無疑是救助與提振，而外賣平臺勢必要讓出部分利益。而對于美團而言，可能開啟了更不平靜的一年。

*圖片來源：視覺中國

本文來自微信公眾號 “極客公園”（ID：geekpark），作者：鄭玥，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。