最近，Beating The Market的研究主管Ahan Vashi發表了一份詳細的報告，分析了Shopify（SHOP）上季度的業績。我們認為Shopify現在的估值更有利，并認為這是未來幾十年與領先科技巨頭合作的一個機會。

BTM關于Shopify的論文可以總結為以下五點：

Shopify正在為未來10年的電子商務建設基礎設施，這意味著它正在面向一個巨大的（1600億美元）市場，并不斷擴大整個潛在市場。

電子商務（國內和國際）的增長將刺激Shopify收入的增加。

Shopify平臺上更多的商家將會增加其收入、自由現金流，從而提高股價。

Shopify積極的合作伙伴戰略（它不會在其平臺上與賣家競爭）將確保Shopify仍然是其現有用戶和潛在客戶的首選解決方案。

Shopify有幾個增長動力，比如與沃爾瑪、Facebook、亞馬遜等公司的配送網絡和渠道合作。因此，Shopify很有可能成為亞馬遜未來的主要挑戰者。

Shopify的使命：

我們的使命是讓商業更好地為每個人服務，我們相信我們可以幫助幾乎所有的零售行業和規模的商家，從有抱負的企業家到大型的、直接面向消費者的公司，實現他們在商業生命周期的所有階段的潛力。——Shopify最新的年度報告

Shopify第四季度投資者報告

每個商人需要提供一個有效的支付解決方案的金錢交換和產生銷售。然而，在處理支付和提供一個簡單的付款頁面方面有許多難點，當客戶到達付款頁面時，這個頁面能夠有效地轉換客戶。

每一筆交易對中小企業或剛剛推出的商家來說都是極其重要的，因為每一筆交易都代表著商家成長品牌和推動更多增長的機會。此外，隨著資金進出銀行賬戶，商家還可以通過了解資金的流入和流出來更有效地管理成本。

Shopify很好地利用了開放的銀行趨勢，允許消費者和商家與第三方分享他們的交易和替代數據，以獲得更好、更包容的金融產品。這些金融產品對商人和消費者更好，因為它們使商業對每個人都更好。

眼前的機會

Shopify在2021年處理了超過1750億美元的GMV，每年增長47%，而其收入增長了57%，超過46億美元。到2021年為止，超過10%的美國電子商務是由Shopify創造的。Shopify強大的平臺讓中小企業或大品牌更容易通過在線銷售賺錢。

Shopify第四季度投資者報告

在整合商家后臺辦公室方面，Shopify為商家做了這一切。如上圖所示，在發貨之前的最后一個組件是付款部分。開放的銀行允許消費者和中小企業與授權的第三方安全地共享交易和替代數據，以更少的摩擦訪問更好的金融產品。開放銀行使Shopify能夠利用有關消費者在Shopify商家購物的信息，并使用這些信息更好地操作后臺辦公室。

例如，Shopify為商家提供營銷服務，讓他們提供量身定制的廣告。另一個例子是Shopify使用來自庫存和履行部門的數據以及來自訂單管理部門的信息，以幫助企業更容易地獲得資金，減少摩擦。Shopify已經為消費者提供了在POS（銷售點）支付的多種選擇，在幫助商家處理更多銷售的同時，為消費者提供了更大的靈活性。

Marqeta - Lending 3.0：充分利用新生態系統

鑒于Shopify的規模，它的獨特定位是為商家提供嵌入式金融服務，以最大化他們的業務，并獲得針對他們業務的金融產品。即使商戶可能無法從傳統金融機構獲得相同的服務，Shopify對商戶資金流入和流出的洞察力也使他們能夠服務于傳統模式之外的客戶。

對于商家來說

Shopify為使用該平臺的企業提供了自己的支付解決方案Shop Pay。Shop Pay允許在線業務接受信用卡和借記卡交易。Shop Pay也是美國商家在谷歌、Facebook和Instagram上銷售商品的一個選擇，即使他們沒有在Shopify上銷售商品。這使得Shopify能夠為非Shopify客戶提供一個在多個平臺上銷售的支付解決方案，同時也有利于當前尋求利用社交媒體平臺的商家。

Shop Pay由Stripe（STRIP）提供支持，并在17個國家得到支持。對于那些仍然想要利用Shopify的Stripe商家，Stripe也支持Shopify的整合，但與使用Shop Pay的商家相比，Shopify對Stripe的直接整合收取更高的費用。

Shopify受益于開放銀行的技術進步，支付和處理服務來自于像Plaid、Stripe和Affirm這樣的公司，這些嵌入式金融服務使商家能夠接受更多的支付形式，同時為他們的客戶提供更包容和更友好的支付選擇。

Shopify對商家的業務有更深入的了解，因為它能看到每一筆銷售，并使商家能夠利用內部數據點，如sku（庫存單位）和來自制造商的信息。要了解更多關于Stripe如何啟用這一功能的信息，我推薦我最近的開放銀行票據。Shopify還與dLocal合作，使Shopify商家能夠在新興市場推出超過19種貨幣的本地化支付方式。

運用數據

Shopify可以根據企業的銷售數據對其貸款進行預審。這個過程是快速的，透明的，并且可以直接從用戶的儀表盤訪問。這對正在經歷疫情導致的現金流緊縮的企業來說是一個福音。——Lending 3.0：充分利用新生態系統

通過Shopify Capital，Shopify商家可以通過該計劃獲得資金，從而加速其業務增長。Shopify可以讓商戶繞過冗長乏味的貸款申請流程，同時還可以讓商戶通過一定比例的收入來償還貸款，從而更容易償還貸款。

小企業貸款-商業資金從Shopify Capital

商家從中受益，因為他們可以更好更快地獲得資金，同時商家也有充分的準備確保資金能夠促進商家的增長，如上所述。Shopify Balance是Shopify提供給商家的另一個工具，用于在一個平臺上管理他們的支付和交易。這本質上是Shopify作為其商家的銀行，當商家使用Shopify余額卡時，它甚至允許商家賺取現金，并接受某些合作伙伴的優惠。

Shopify繼續為商家增加金融服務，使他們能夠在平臺上發展業務，重點是使用數據，從而為商家增加價值。同時，隨著Shopify向其平臺添加更多服務，它越來越深入商戶的業務。

對于消費者來說

Shopify還通過簡化結賬流程大大改善了消費者的體驗。例如，Shop Pay提供一鍵結帳，加密和保護消費者的賬單/運輸信息。根據Shopify的數據，Shop Pay比傳統結賬流程快70%，轉化率高1.72倍。Shop Pay將結帳字段從16個減少到2個，這使得在結帳頁面轉換訂單時，消費者可以更容易地完成交易的最后一步，從而產生巨大的差異。

Shopify -商店支付

除了為消費者提供簡單的體驗外，Shopify還與Affirm（AFRM）合作，成為其獨家“先買后付”提供商，該提供商允許顧客在選擇提供這項功能的商家使用Shop pay Installments付款。Shop Pay Installments利用Affirm的專有技術和其“軟件定義、數據保存、垂直整合網絡”，使Shopify商家能夠從交易和替代數據中產生見解，為消費者提供更包容、更令人愉快的POS金融產品。

通過與Affirm合作并在POS平臺提供分期貸款，Shopify為消費者提供了一種額外的支付方式，為消費者提供最適合其財務狀況的定制金融產品。我已經解釋了Affirm如何對它批準的購買負責，因此Affirm負責確保消費者處于足夠強大的財務狀況，能夠在一段時間內償還貸款。

Affirm友好的金融產品組合，以及Affirm為消費者提供服務的承諾，使商家的轉化率提高了50%。“商店分期付款”可以讓商家給他們的客戶靈活性，把他們的購買分成四筆付款，零利息和無費用。

Shopify -商店分期付款

Shopify的好處是，當商家選擇提供Shop Pay Installments時，Affirm使商家能夠接受更多潛在客戶的訂單，這些客戶可能被傳統的銀行模式所忽略。通過使用人工智能分析來自商家和消費者的不同數據集，Shopify與Affirm合作，在POS平臺上為每個消費者量身定制嵌入式金融解決方案。這使得Affirm能夠在單個交易的基礎上為每位消費者提供更智能的金融產品。這為Shopify商家和他們的客戶創造了更多的價值，因為Affirm使用交易和替代數據來保護自己免受惡意參與者的傷害，并批準真正有價值的參與者。最終，這對消費者和商家來說是一個雙贏的局面，消費者可以獲得公平的金融產品，而商家則可以處理更多的銷售，并與客戶建立更好的洞察力和更好的關系。

結語

Shopify是一個科技巨頭，它有一個令人難以置信的平臺，可以讓商家在網上銷售，而Shopify則幫助商家從履行過程到交易完成和金錢交換。Shopify提供了許多應用程序和服務，幫助商家獲得產品，使他們的業務增長和繁榮。Shopify繼續提供新的服務，通過創新POS的支付流程，以及讓商家更容易獲得資金或傳統的銀行服務，這些服務將使商家成長。

BNPL只是商家銷售更多商品和增加轉化率的營銷工具。Affirm所做的就是創建一個由商家和消費者組成的可選網絡，將交易數據和可選數據結合在一起。

考慮到Shopify涉及商戶業務的諸多方面，以及它的強大合作伙伴，除了Affirm，尤其是Stripe，Shopify將自己定位為利用數據流提供嵌入式金融服務的領導者。Shopify將成為開放銀行的領導者，并通過提供嵌入式金融服務，繼續實現在線商務的民主化。因此，Shopify擁有非常強大的護城河，并將繼續改善商家和消費者的在線商務。

本文來自微信公眾號“美股研究社”（ID：meigushe），作者：美股研究社，36氪經授權發布。