眾所周知，消費(fèi)賽道是個(gè)長(zhǎng)坡厚雪的賽道，近年來(lái)，其間的細(xì)分品類都時(shí)不時(shí)受到過(guò)資本的熱捧。

小家電便是一個(gè)值得發(fā)掘的潛力市場(chǎng)，融資動(dòng)作不僅頻次高，還聲勢(shì)大。

最為矚目的便是，去年，追覓科技完成了36億人民幣C輪融資，投資機(jī)構(gòu)可謂是明星云集，投資者包括華興新經(jīng)濟(jì)基金、CPE源峰、碧桂園創(chuàng)投，云鋒基金、嘉實(shí)投資、小米集團(tuán)、順為資本、IDG資本等。

公開資料顯示，追覓科技前身是創(chuàng)始人俞浩在清華大學(xué)創(chuàng)建的“天空工場(chǎng)”，并于2017年底正式加入小米生態(tài)鏈，負(fù)責(zé)智能清潔家電類目。

圖片來(lái)源：官網(wǎng)

在消費(fèi)升級(jí)春風(fēng)的吹拂之下，雖然VC們對(duì)這一賽道的發(fā)展充滿信心，但也不得不正視一個(gè)現(xiàn)實(shí)：現(xiàn)在的小家電越來(lái)越不好賣了。

懶人必備

當(dāng)然，我們無(wú)法否認(rèn)小家電掀起的那股熱潮。

近年來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人均可支配收入水平穩(wěn)步提升，大型家電作為耐用品類，普及率進(jìn)一步提升，這也意味著消費(fèi)者換新動(dòng)力不足使得復(fù)購(gòu)率難以增長(zhǎng)，市場(chǎng)日趨飽和，景氣度一度低迷。

然而，在天時(shí)地利人和的紅利下，小家電品類異軍突起，引爆了火熱的消費(fèi)需求。

首先，興起的小家電是消費(fèi)升級(jí)的產(chǎn)物，畢竟隨著消費(fèi)人群的需求日趨多元化，他們的選擇往往代表了產(chǎn)品的發(fā)展走向。

它所對(duì)標(biāo)的消費(fèi)群體，主要是年輕人，他們追求高質(zhì)量的生活，但又在快節(jié)奏的生活中害怕麻煩，講究方便快捷，同時(shí)追求性價(jià)比。

《2022中國(guó)消費(fèi)趨勢(shì)報(bào)告》顯示，00后可以被稱為“全能懶人”，其中，有90%的00后都是不做飯斯基，有79.5%的95后則是家務(wù)指揮專家。

于是，那些構(gòu)造輕巧、外表精致、功能直觀、操作簡(jiǎn)單的小家電便在層層的精準(zhǔn)營(yíng)銷下被迅速種草，出了圈。

按使用功能劃分，小家電可以分為廚房類小家電、以清潔為主的家居類小家電、個(gè)護(hù)美容小家電。其中，廚房類小家電、家居類小家電的發(fā)展更為主流，不過(guò)隨著“悅己經(jīng)濟(jì)”的助推，個(gè)護(hù)小家電市場(chǎng)也處于一定的高增長(zhǎng)期。

而在疫情爆發(fā)之后，宅經(jīng)濟(jì)興起，在直播帶貨的轟炸下，小家電更是受到了熱捧，2020年小家電線上市場(chǎng)規(guī)模達(dá)366億元,同比增長(zhǎng)9.4%。

在小家電熱不斷發(fā)散之際，不少公司也乘風(fēng)而上，吃到紅利，放開手腳闖關(guān)資本市場(chǎng)。

今年2月，浙江比依電器股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“比依股份”）在上交所主板上市，成為“國(guó)內(nèi)空氣炸鍋第一股”。

圖片來(lái)源：格隆匯APP

?

圖片來(lái)源：招股書

空氣炸鍋是小家電中的網(wǎng)紅產(chǎn)品，主要利用空氣替代原本煎鍋里的熱油來(lái)烹飪，符合了人們近年來(lái)追求的健康烹飪理念，頻頻受到熱捧。

根據(jù)此前的最新招股書，受益于這一紅利，報(bào)告期內(nèi)，比依股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為6.18億元、7.40億元、11.63億元、7.60億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為4513.34萬(wàn)元、6318.06萬(wàn)元、1.06億元、5290.91萬(wàn)元。

可以發(fā)現(xiàn)，所謂的“萬(wàn)物皆可空氣炸鍋”帶來(lái)的紅利可不是一星半點(diǎn)，小家電的潛力也是實(shí)打?qū)嵉摹?/p>

偽需求？

但是，小家電的發(fā)展并不是從此就一帆風(fēng)順的，它的遇冷也悄然到來(lái)。

首先，來(lái)看一組數(shù)據(jù)，2021年共計(jì)12個(gè)品類的廚房小家電零售額514億元，同比下降14.1%；零售量23744萬(wàn)臺(tái)，同比下降13.5%。

與此同時(shí)，小家電在二手交易平臺(tái)上分外活躍，根據(jù)閑魚發(fā)布的2021年度閑魚上“十大無(wú)用商品”分別是：空氣炸鍋、跑步機(jī)、電子閱讀器、卷發(fā)棒、早餐機(jī)、拍立得、破壁機(jī)、筋膜槍、美容儀、健身環(huán)，可以發(fā)現(xiàn)，戳中“雷區(qū)”的小家電上榜只多不少。

圖片來(lái)源：閑魚

前一年還賣得風(fēng)生水起，下一年就有些賣不動(dòng)了，小家電的命運(yùn)也是有點(diǎn)“玄學(xué)”在身上的，不過(guò)這也在意料之中。

過(guò)度消費(fèi)之后，一般是會(huì)出現(xiàn)回落，但不得不說(shuō)，面對(duì)小家電的熱風(fēng)，消費(fèi)者在回歸理性。

事實(shí)上，小家電的準(zhǔn)入門檻并不算很高，近來(lái)入局者紛紛跨界切入，只求分得一杯羹，但這也使得行業(yè)一時(shí)間野蠻生長(zhǎng)，亂象頻發(fā)，多為代工廠生產(chǎn)，產(chǎn)品的同質(zhì)化也越發(fā)嚴(yán)重。他們還想用價(jià)格換市場(chǎng)，頻頻打響價(jià)格戰(zhàn)，令人遺憾的是，價(jià)格是下去了，品質(zhì)卻上不去，小家電質(zhì)量不合格的通報(bào)已屢見不鮮，長(zhǎng)此以往，消費(fèi)者也不會(huì)樂于買單。

就拿成功上市的比依股份來(lái)說(shuō)，它身上的經(jīng)營(yíng)痛點(diǎn)就具有一定的普遍性。

具體來(lái)看，比依股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要來(lái)源于空氣炸鍋、空氣烤箱和油炸鍋。由于近年來(lái)加熱類廚房小家電的需求不斷增加，相關(guān)銷售金額整體呈現(xiàn)增長(zhǎng)，不過(guò)這也意味著公司盈利模式存在一定的單一性。

報(bào)告期內(nèi)，公司綜合毛利率分別為 18.09%、22.81%、23.08%、16.50%， 存有較大波動(dòng)，而在一定程度上過(guò)于依賴單一產(chǎn)品，并不利于其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

尤其是比依股份依賴海外市場(chǎng)，產(chǎn)品依賴外銷占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為 98.42%、95.47%、 89.64%和 95.54%，這意味著：基于復(fù)雜多變的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，國(guó)際貿(mào)易摩擦、加征關(guān)稅以及出口匯率變動(dòng)，疊加原材料價(jià)格的上漲等因素會(huì)為業(yè)務(wù)帶來(lái)潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

更為重要的是，和不少標(biāo)的一樣，比依股份主要提供 ODM/OEM 服務(wù)，而自主品牌業(yè)務(wù)收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例尚不足 5%。

報(bào)告期內(nèi)，比依股份的研發(fā)費(fèi)用投入分別為2479.74萬(wàn)元、2311.32萬(wàn)元、3898.63萬(wàn)元、2528.51萬(wàn)元，占同期營(yíng)業(yè)收入的比重分別為4.01%、3.12%、3.35%以及3.33%。

而隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越發(fā)內(nèi)卷，面對(duì)美的、格力、九陽(yáng)等頭部品牌，比依股份為首的公司還是不太能打，可持續(xù)性成長(zhǎng)空間相對(duì)有限。

顯而易見，消費(fèi)者雖然時(shí)常會(huì)跟風(fēng)而上頭，但面對(duì)同質(zhì)化嚴(yán)重且使用起來(lái)很“雞肋”的小家電品牌，終究還是會(huì)及時(shí)斷舍離的。

這也將為入局的小家電公司敲了一記警鐘，好的風(fēng)口可以展現(xiàn)一個(gè)品類的潛力，但能不能穩(wěn)步走下去還是得看研發(fā)創(chuàng)新、供應(yīng)鏈管理等核心指標(biāo)水平。

結(jié)語(yǔ)

小家電的爆紅，意味著家電板塊中出現(xiàn)了可以把握的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。但如今縱觀賽道內(nèi)，雖然跑出來(lái)了不少具有一定體量的標(biāo)的，但真正具備競(jìng)爭(zhēng)力且擁有差異化優(yōu)勢(shì)的品牌還是占少數(shù)，入局者應(yīng)有必要的危機(jī)感，畢竟變化隨時(shí)隨地都在發(fā)生，抓不住消費(fèi)者的心這種事只有零次和無(wú)數(shù)次。

本文來(lái)自微信公眾號(hào)“格隆匯新股”（ID：ipopress），作者：巴比倫，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。