每況愈下的寺庫，開始讓外界擔憂還能否挺過2022年。

1月5日，天眼查APP顯示，北京寺庫商貿有限公司司法風險中新增破產審查案件，且已進入破產重整階段，申請人為柴晨旭，經辦法院為北京市第一中級人民法院。在此之前，寺庫共有7筆股權被凍結，涉及金額累計達1.53億元。

對于“寺庫集團被申請破產”的說法，寺庫對外回應稱，經核實不存在以上情況。

但寺庫的艱難困境卻有目共睹。截至1月5日收盤，寺庫股價報收0.406美元，總市值僅剩2867.8萬美元，距離巔峰時期的7.7億美元市值已然跌超96%。

2021年11月3日，寺庫股價首次跌破1美元。由于連續30個工作日寺庫收盤價均低于1美元，12月20日，納斯達克向其發出退市警告函。根據納斯達克上市規則，寺庫股價若不能在今年6月15日前重回1美元以上，將會被強制退市。

面對跌跌不休的股價，寺庫高層也曾嘗試自救。2021年1月，寺庫創始人李日學提出將寺庫私有化的計劃：如果有合適價格的收購要約，寺庫將私有化退市。

私有化的消息沒等來，先等到的卻是寺庫被申請破產的傳聞。雖然寺庫官方否認破產說法，但寺庫走上下坡路已是不爭的事實。陷入內憂外患的寺庫，繼續掙扎在2022。

A

2007年，李日學創立了綠魔方網，主要經營高端家電。

彼時，中產階級崛起，越來越多的中國人開始購買奢侈品。在奢侈品電商行業蓬勃發展之時，李日學發現了一個現象：許多人在國外買的奢侈品，在國內缺乏相應的養護售后。于是，李日學在2008年創立寺庫網上商城，做起了二手奢侈品的生意。

最開始，寺庫的業務主要有奢侈品銷售、鑒定以及養護等，但時間一長，李日學發現二手電商毛利率低、不好賺錢。于是李日學果斷調整了品牌戰略，將寺庫定位高端生活服務平臺，只賣高端奢侈品。

2008年，奢侈品電商迎來發展熱潮，寺庫借此機會獲得多輪融資，發展壯大。這一年也被稱為奢侈品電商興起之年，不少玩家紛紛入局奢侈品賽道。除了寺庫以外，珍品網、走秀網、尚品網等先后成立。

然而沒過幾年，同賽道的不少對手開始紛紛倒下：2012年1月，上線不到三個月的品聚網宣布關閉；2019年，尚品網走上了破產清算之路；2020年，成立10余年的走秀網宣布暫停營業……

在新一輪的行業洗牌中，彼時的頭部獨角獸寺庫不僅沒有被擊倒，反而在行業寒冬中再獲融資，從一眾玩家中脫穎而出，背后匯聚起IDG、BAI貝塔斯曼亞洲投資基金，銀泰資本、華人文化產業基金、平安創投等知名投資機構。

2017年的納斯達克現場，寺庫頂著中國奢侈品電商第一股的名頭風光上市，迎來自己的巔峰時刻。

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上市以后，寺庫在二級市場的表現并不理想，股價跌跌不休。

寺庫不是沒有想過自救。2018年，寺庫進行品牌升級，從奢侈品電商轉型為精品生活方式平臺，布局了寺庫生活、寺庫農業等，平臺上也賣起水果、雞尾酒甚至旅游等吃、喝、玩、樂產品，然而奢侈品銷售在寺庫的總營收中占比長期超過90%，其多元化策略并不成功。

轉型不成功的寺庫，又背上了債務，甚至成為各大供應商口中的“老賴”，拖欠貨款幾十萬元到上千萬元不等。被逼到墻角的寺庫，甚至打起了金融貸款還款的主意。直到2021年11月，寺庫還曝出了多起投訴，原因主要是兩方面：一是拖欠供應商貨款；二是消費者購物后收不到貨，平臺也不退款。

近幾年，寺庫負面不斷，先是脈脈上不斷有人曝出公司裁員，后有消費者質疑產品為假貨、直播數據造假等。

在黑貓投訴平臺上，關于寺庫的投訴量超過8000條，投訴內容包括售賣假貨、鑒定出錯、配送超時、不發貨不退款等等。

2020年以來，疫情沖擊讓寺庫的經營雪上加霜。根據寺庫2020年度的財報顯示，前三季度營收分別為10.1億元、13.1億元、13.7億元，而這些數據相比2019年都有明顯下降。

值得一提的是，寺庫并未在規定時間內提交2020年第四季度的財報，還被納斯達克于2021年5月遞上了一紙不合規通知函，警告寺庫未遞交2020年度財報的行為。

直到2021年12月30日，寺庫的2021年上半年財報才姍姍來遲。財報顯示，寺庫2021年上半年的營收為15.26億元，2020年同期為23.12億元，同比減少34.0%；凈虧損3982.6萬元，去年同期為凈虧損3659.8萬元，其GMV、活躍客戶數、訂單總數、營收毛利潤等多項指標均同比下滑。

C

與寺庫遇冷形成明顯對比的是，奢侈品電商行業仍在蓬勃發展。

根據《2021中國奢侈品市場數字化趨勢洞察報告》顯示，預計中國內地奢侈品市場今年將錄得23%-25%的增長，至5200億元。

知名戰略咨詢公司貝恩發布的報告同樣顯示，在全球奢侈品市場萎縮23%的情況下，2021年中國境內奢侈品消費逆勢上揚48%，達到3460億元，預計到2025年，中國有望成為全球最大的奢侈品市場。

新的玩家也在不斷冒頭。從潮流電商起家的得物，開始入局奢侈品領域，與LVMH旗下品牌真力時、COACH等多個奢侈品品牌建立合作；奢侈品電商識季APP在2021年年初上線以來實現了月均60%以上的環比增長，累計超過40萬用戶。

這些新勢力們也紛紛獲得資本看好。2021年9月，二手奢侈品電商平臺“爆爆奢”宣布完成1億人民幣A+輪融資；同月，識季獲得4000萬美元B輪融資。在資本助力下，新玩家正在不斷擠壓老牌寺庫的生存空間。

互聯網巨頭也在不斷發力。早有阿里、京東等巨頭發力奢侈品市場：2017年，阿里巴巴推出專門的奢侈品平臺LuxuryPavilion；同年，京東推出白手套送貨服務——“京尊達”，與諸多奢侈品牌合作。

與此同時，短視頻巨頭也在殺入：2021年12月，快手電商宣布開放二手服飾、二手時尚服飾等一系列二手品類上架直播間，開啟二手奢侈品直播帶貨浪潮；抖音同期引入Dior、Prada等多個奢侈品牌入駐直播間賣貨。據Tech星球報道，2020年，抖音二手奢侈品品類GMV達30億元左右。

這些互聯網巨頭的加入，無疑會進一步搶占奢侈品電商蛋糕，壓縮寺庫們的市場空間。行業光鮮，不代表所有玩家都能體面賺錢，如今的寺庫就是如此。

李日學曾表示：“馬云要使阿里成為102年企業，而我要把寺庫做到109年，比阿里還長。”以如今寺庫不到3000萬美元市值來看，李日學距離這個目標顯然越來越遙遠。

參考資料：

《寺庫怎么了？拖欠貨款、直播數據造假，能否自救？》，娛樂資本論；

《尚品網破產，奢侈品電商們還能走多遠？》，螳螂財經；

《內憂外患的“奢侈品電商第一股”：寺庫，怎么了？》，紅星資本局；

《欠薪、裁員、拖欠貨款風波不斷，奢侈品電商寺庫被申請破產重整》，界面新聞；

《「得貨者得天下」：奢侈品電商的本質是什么｜公司研究》，窄播。

本文來自微信公眾號“字母榜”（ID:wujicaijing），作者：刑思遠，編輯：趙晉杰，36氪經授權發布。