2021年下半年起，“元宇宙”掀起的熱浪持續不斷，在多個行業翻涌著。國內外科技巨頭均在爭相布局，Facebook（臉書）甚至直接更名為Meta（元宇宙），并計劃在未來幾年投資數十億美元。國內科技公司也紛紛宣布發力“元宇宙”，股價隨之大漲。

近日，百度在其“國產元宇宙”產品“希壤”APP中召開科技峰會，該APP可同時容納10萬人同屏互動。

此前，網易也將投資者溝通會、上市敲鐘儀式、國際學術會議放到線上沉浸式活動系統“瑤臺”舉辦。騰訊音樂也宣布將推出虛擬音樂嘉年華TMELAND，并已在TME旗下QQ音樂等平臺上線預約頁面。

2021年下半年起，“元宇宙”掀起的熱浪持續不斷，在多個行業翻涌著。國內外科技巨頭均在爭相布局，Facebook（臉書）甚至直接更名為Meta（元宇宙），并計劃在未來幾年投資數十億美元。國內科技公司也紛紛宣布發力“元宇宙”，股價隨之大漲。

一時之間，搭上“元宇宙”概念的上市公司似乎抓住了拯救股價的救命稻草，但也數次引發監管及外界“蹭熱點”的質疑。元宇宙究竟是風口還是風險，業界仍爭論不休。

“元宇宙”概念火爆，各行業爭相布局

1992年，科幻作家斯蒂芬森在小說《Snow Crash》中描述了一個平行于現實生活的虛擬網絡世界，人們可以通過數字化形象在其中工作娛樂。而這一網絡世界被命名為“Metaverse”，也就是元宇宙。

到2021年年初，沙盒游戲公司Roblox謀求上市，并將元宇宙的概念寫入了招股書，上市后被稱為“元宇宙第一股”。而這一全新的概念及敘事角度引爆了投資圈，使其股價不斷創新高，市值隨之上漲，目前已超600億美元。

“元宇宙”概念自此不斷升溫，點燃了不少科技公司“講故事”的熱情。

微軟CEO薩蒂亞·納德拉將Azure系列產品描述為一個元宇宙，隨后“企業元宇宙（enterprise metaverse）”出現在微軟的財報中；英偉達推出虛擬協作平臺NVIDIA Omniverse，號稱是工程師的元宇宙；Facebook還上線了VR社交平臺Facebook Horizon，在其中，用戶可以創建角色和朋友聚會……

而在國內，字節跳動以50億元人民幣收購Pico，正式入局VR；騰訊參與了元宇宙第一股Roblox的G輪融資，成為股東之一；網易在元宇宙相關賽道不斷投資，包括虛擬形象技術公司Genies、虛擬社交平臺Imvu、虛擬人生態公司次世文化；游戲公司米哈游稱要打造“十億人生活的虛擬世界”；聲網與Rokid合作打造出能自由創作并形成數字資產，最終讓人、現實世界、虛擬世界協同的空間Rokid MSpace等等。

虛擬、線上、沉浸式等等關鍵詞之外，“元宇宙”到底是什么？

如果做一個簡單類比，“元宇宙”就相當于電影《頭號玩家》里的“綠洲”，是一個無限趨近于真實世界、又包羅萬象且更有想象力的虛擬世界。

清華大學新聞與傳播學院新媒體研究中心發布《2020年-2021年元宇宙發展研究報告》顯示，“元宇宙是整合多種新技術而產生的新型虛實相融的互聯網應用和社會形態，它基于擴展現實技術提供沉浸式體驗，基于數字孿生技術生成現實世界的鏡像，基于區塊鏈技術搭建經濟體系，將虛擬世界與現實世界在經濟系統、社交系統、身份系統上密切融合，并且允許每個用戶進行內容生產和世界編輯。”

由此可見，“元宇宙”概念中集合了當前數字領域的諸多技術，包括VR/AR技術、區塊鏈、人工智能等，這些技術的日益成熟，成為了元宇宙興起的基礎，同時隨著概念的爆火，相關技術發展速度也將加快。

自“元宇宙”概念爆火后，人工智能、VR等諸多行業受益于此。與此同時，虛擬人、VR/XR技術發展開始領跑，軍工元宇宙、智慧生活元宇宙，甚至教育元宇宙等概念隨之被推出。

天眼查顯示，截至2021年12月30日，境內已有超1.2萬枚名稱中含“元宇宙”的商標申請，名稱含Meta、METAVERSE的商標申請量也分別有1700余枚、1000余枚。相關商標申請人包括騰訊、網易、百度等大廠，以及上汽集團、蜜雪冰城、雙匯、海信、富士康等多個行業領域的企業。從國際分類上看，廣告銷售、科學儀器、網站服務、教育娛樂是相關商標申請的最熱“賽道”。

中信證券發布研報顯示，終極的元宇宙聯通物理世界和數字世界，將成為20年之后人類的生活方式，重塑數字經濟體系。未來3-5年，元宇宙將進入雛形探索期，VR/AR、NFT、AI、云、PUGC游戲平臺、數字人、數字孿生城市等領域漸進式技術突破和商業模式創新將層出不窮。

多家上市公司被疑蹭熱點，收監管關注函

隨著“元宇宙”概念爆火，多支“元宇宙”概念股受到資本熱捧，越來越多的上市公司便開始有意無意地給自己貼上“元宇宙”標簽。

2021年12月30日，人工智能公司商湯科技登陸港股，盤中上漲22%。在招股書中，商湯科技提及了超40次的“元宇宙”，認為“人工智能模型能實現內容生成，包括物理空間的三維重建、虛擬化身和軟件智能體，以實現元宇宙的創建。”

“元宇宙”概念股數量不斷增多，且最近三個月內，概念股股價整體呈現上漲趨勢。而元宇宙熱度的居高不下，也引發了監管層的重點關注。

2021年11月以來，已有中青寶、湯姆貓、中文在線、盛天網絡、佳創視訊、昆侖萬維、大富科技等上市公司因此收到關注函。在關注函中，“蹭熱點”等詞多次出現，以及是否存在虛假或誤導性宣傳，進而是否存在誤導投資者情形。

多公司回函稱處于探索階段，且否認“蹭熱點”行為。

不過其中，湯姆貓因為在深交所投資者關系互動平臺回復投資者關于公司在元宇宙、VR等領域業務布局情況提問時，未能客觀、完整地介紹和反映公司相關業務對公司業績的影響等實際情況，從而收到浙江監管局采取的出具警示函的監督管理措施，并被記入證券期貨市場誠信檔案。

而中青寶憑借著一款自稱為元宇宙釀酒的游戲，成了股市的香餑餑，公司股價從8元/股左右，一度漲超400%。截至2021年12月30日，其收盤價為31.41元/股。

中青寶也隨之成了重點監管對象，曾在一個月內，三次收到深交所下發關注函，除了對于股票激勵計劃的問詢，其余兩次均為對其“元宇宙”游戲發展狀況的詢問，以及是否為蹭熱點、虛假宣傳的質疑等。中青寶兩次回復均否認了其有蹭熱點概念炒作股價的行為。

此外，其他公司則是從各個角度，向外界表明自身與“元宇宙”的關聯。

盛天網絡公開表示“擬在線下場景打造元宇宙接入點，在網吧中開辟元宇宙體驗專區”，“云游戲或是元宇宙雛形，是通向元宇宙的必經之路”，試圖借此搭上“元宇宙”列車。但根據盛天網絡對深交所關注函的回復，元宇宙相關項目的目標是在線下場景打造VR/AR體驗專區（體驗館）。當前項目于2021年9月底立項，項目初步規劃10人角色團隊，且擬投入研發費用在800萬元至2000萬元之間，用于VR相關技術的繼續開發。

中文在線在回復深交所關注函時表示，目前在元宇宙和NFT（Non-Fungible Token非同質化代幣）尚無實際業務收入和利潤，仍處于元宇宙發展的初始階段。該公司同時表示，目前公司在元宇宙領域開展相關布局仍在初始階段，研發投入尚未形成規模，現階段主要是結合自身內容與外部公司合作開展元宇宙業務，已組建了元宇宙相關團隊約65人。

總體而言，“元宇宙”的風吹起來以后，不少公司都爭當風口上的“豬”，短期也確實獲得的股價增長，但在投入甚少、甚至沒有投入的情況下，如果沒有實際進展做支撐，股價終會回落。

元宇宙雖充滿想象力，但離成熟落地仍有距離

目前來看，在線上舉辦大型會議成為不少企業讓“元宇宙”落地的一種方式。

舉例而言，百度在其“國產元宇宙”產品“希壤”APP中召開科技峰會，該APP可同時容納10萬人同屏互動。網易也將投資者溝通會、上市敲鐘儀式、國際學術會議放到線上沉浸式活動系統“瑤臺”舉辦。

不過，就使用體驗來看，場景與人物外觀較為簡單粗糙，還會有頁面卡頓、人物穿模等問題出現，且互動方式、動作設計單一等等問題都使得所謂的元宇宙不夠“高級”，甚至比不上許多網絡游戲。

值得注意的是，元宇宙的風還吹來了不少投機分子，資本綁架、倫理風險、立法監管空白等問題曾被新華社發文點名。

此前已有公司開始蹭“元宇宙”的熱度圈錢，包括售賣相關教育課程、書籍等等。

有網友在社交平臺上曬出了“元宇宙第一課”的網絡培訓數據截圖。圖上數據顯示，該課程一天內活躍用戶1175，新增用戶370人；累計付費用戶2673，累計用戶7292人；收入9.1萬元，累計收入159.6萬元。

“元宇宙”相關課程廣告開始在社交平臺、知識社區中出現。比如在某知識付費APP上，某關于元宇宙的網課，學習人數超過7萬人，而該網課價格約為50元，該門課程的營收粗略計算接近350萬元。

與“元宇宙”相關的書籍也如雨后春筍般涌現，書名含“元宇宙”的某本書籍在某電商平臺，至今收獲了超2萬條評論。但記者瀏覽上述課程及書籍的評價內容發現，不少消費者認為“內容空泛”、“湊字數”、“強蹭熱點”。

由此不難看出，雖然元宇宙看起來擁有無數可能且充滿機會，但截至當前，仍處于發展的初級階段，尚未成型。這一概念要想要成熟落地，還有較多技術難點需要突破。

中信證券在研報《元宇宙的未來猜想和投資機遇》中表示，“當前距離終極元宇宙還有較長的發展路徑，亦具有較多不確定性”，“當前時間點，很難給出元宇宙的短期受益投資標的”。這讓不少人認為，當前元宇宙可能只是“虛火旺盛”。

不可否認的是，“元宇宙”的爆火，為不少行業帶來了新的發展方向，但每當新概念風靡，總會有亂象叢生。在此情況下，無論是市場還是用戶，還需回歸理性，讓“子彈”多飛一會兒。

本文來自微信公眾號“藍鯨TMT”（ID:ilanjingtmt），作者：印婧，36氪經授權發布。