“萬向系”海洋食品生產商浙江大洋世家股份有限公司（簡稱：大洋世家）日前遞交上市申請，公司擬在上交所主板上市，財通證券為公司主承銷商。大洋世家曾于2017年12月與國泰君安簽署輔導協議，但在2019年底中止了輔導工作。

大洋世家此次上市擬募集資金16億元，用于海洋食品加工冷藏物流基地項目、補充流動資金及償還銀行貸款。

（圖片來源：招股書）

金槍魚全國產量占比超14%

招股書顯示，大洋世家創立于2009年，是萬向三農集團旗下的海洋食品綜合供應商，主要從事海洋食品的生產與銷售和遠洋捕撈業務，遠洋捕撈目標主要為超低溫金槍魚、圍網金槍魚和魷魚。公司擁有三大遠洋捕撈隊，其中超低溫金槍魚延繩釣船19艘，金槍魚圍網船4組，魷魚釣船9艘。

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從遠洋捕撈業務來看，大洋世家主要捕撈品種金槍魚和魷魚的捕撈規模在國內處于領先水平，其中2018-2020年度公司金槍魚的產量分別占全國產量的12.42%、11.00%和14.63%，魷魚的產量占全國產量的3.31%、3.75%和5.71%。

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公司建立了覆蓋亞洲、歐洲、美洲和大洋洲等地區的全球化采購渠道，通過遠洋捕撈和全球采購的方式，從源頭上保障金槍魚、阿根廷魷魚、三文魚和蝦蟹貝等全球各地優質海洋食品的安全穩定供應。

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在銷售端，大洋世家堅持以國內市場為主，同時積極開發國外市場，已逐步形成立體化的營銷網絡和品牌效應。在國際市場方面，公司與日本三菱、臺灣豐群、瑪魯哈日魯、日本水產株式會社和新加坡三海等國際知名企業建立了穩定的合作關系。

在國內市場方面，公司開發了海底撈、沃爾瑪、世紀聯華和永輝超市等優質客戶；2011年以來，公司開始在國內海洋食品終端銷售領域進行戰略布局，目前已在北京、上海、深圳、杭州、南京、寧波、廈門和蘇州等國內一二線城市構建了金槍魚品牌體驗店、高超海鮮專柜和餐飲配送等組成的線下直銷體系；同時，公司積極探索生鮮電商等新零售模式，與盒馬鮮生、天貓和京東等平臺合作，促進線上銷售與線下銷售的協同發展。

海洋捕撈是指利用漁具在海洋中從事水生動植物的捕撈活動，可分為近海捕撈和遠洋捕撈。海水養殖一般指利用淺海、灘涂、港灣、圍塘等海域進行飼養和繁殖海產經濟動植物的生產方式。

從全球來看，水產品產量已經進入平穩增長期，從2012年的1.56億噸提升至2018年的1.788億噸，復合增長率約為2%。根據《世界漁業和水產養殖狀況》的數據，到2030年，水產品總產量將增至2.04億噸。從結構上看，海洋捕撈量相對平穩，近年來維持在9,000萬噸左右，養殖量持續增加，占總產量的比例也不斷提升。全球水產品產量的穩定增長為海洋食品行業提供了充足的原料來源。

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我國是世界上主要的水產品生產國之一，水產品總產量自1989年起連續30年居世界第一，占世界總產量的2/5以上。2020年我國水產品產量為6,549.02萬噸，其中海水產品的產量為3,314.38萬噸。

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從產品類型來看，我國海洋食品以水產冷凍產品和魚糜制品及干腌制品為主。2020年度，水產冷凍產品加工量為1,475.91萬噸，占水產總加工量的71.42%；魚糜制品及干腌制品加工量為265.09萬噸，占比12.83%。

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隨著我國居民生活水平的提高，國內市場對全球優質水產品的消費需求上升，2015年以來，我國水產品進口量呈現穩步上升的趨勢。2019年度，水產品進口量為625.52萬噸，進口額187.01億美元，較2018年度分別增長19.94%和25.57%。

我國水產品市場潛力巨大，世界水產品主產國紛紛布局中國市場，主要包括越南巴沙魚、厄瓜多爾白蝦、印度對蝦、加拿大龍蝦、挪威三文魚等。

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隨著我國居民對飲食消費的需求不斷提高，海洋食品作為優質的動物蛋白質來源，備受人們青睞。根據《中國漁業統計年鑒》數據，2014年我國水產品人均占有量為47.24千克，2020年為46.39千克；根據國家統計局數據，2014年我國水產品人均消費量為10.81千克，2019年增長至13.57千克。由此估算，2019年我國每日人均水產品消費量為37.18克，不及2018年版《中國居民膳食消費指南》中每日攝入水產品標準（50~100克）的下限，國內優質海洋食品市場需求仍有較大成長空間。

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在渠道方面，近年來，新零售業態的興起，為消費者提供了更為豐富的海洋食品消費場景和體驗。2017年盒馬鮮生率先開啟了線上線下融合的新零售模式，京東隨后著手布局7 Fresh實體店，眾多電商企業紛紛加入海洋食品為代表的生鮮新零售競爭中，2020年的新冠疫情加速了生鮮產品用戶消費習慣的培養和新零售模式的普及。新零售模式的發展為終端客戶提供了不同的消費思路和品牌選擇，為中國海洋食品行業帶來了諸多創新和可能，促進海洋食品行業銷售渠道的多元化。

新零售模式的興起及行業的發展對海洋食品企業的經營模式產生了深刻的影響。從餐飲渠道來講，供應需求由原料海產品直接供應轉變為半成品、預制品及定制化海洋食品的供應，海洋食品供應商被附以中央工廠或中央廚房的功能；從商超渠道來講，簡單原料包裝產品供應轉變為半成品或即食海洋產品的供應。隨著下游客戶及消費者的消費場景變化，原料海產品供應逐漸轉變為食材化供應成為中國海洋食品行業未來發展趨勢之一。

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魯偉鼎控股90%

財務方面，2018年-2021年前6個月，大洋世家的營業收入分別為32.56億元、31.58億元、32.66億元和19.33億元；凈利潤分別為2.41億元、2.6億元、2億元和1.70億元；扣非歸母凈利潤分別為1.87億元、1.81億元、1.21億元和1.31億元。

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遠洋捕撈產品為公司貢獻主要營收，報告期內營收比例分別為29.35%、31.44%、33.55%和28.87%；其中，金槍魚原魚占比分別為17.65%、18.91%、23.27%和16.05%。

大洋世家毛利率呈現波動狀態。報告期內，公司的綜合毛利率分別為16.63%、14.95%、13.14%和14.65%；

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細分品類方面，金槍魚原魚產品的毛利率分別為6.02%、5.53%、1.16%和6.4%；魷魚產品的毛利率分別為63.87%、54.93%、62.64%和56.13%。

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報告期內，公司遞延收益余額分別為1.11億元、1.21億元、1.16億元和1.14億元，主要為與資產相關的政府補助。

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報告期各期末，大洋世家存貨賬面價值分別為7.32億元、7.91億元、9.18億元和9.13億元，占流動資產的比例為48.46%、50.60%、59.07%和56.32%，存貨跌價準備余額分別為861.27萬元、3,534.28萬元、2,329.42萬元和1,399.39萬元。公司存貨主要為庫存商品和原材料，如果產品、原材料價格發生變化，或市場環境發生變化導致產品滯銷、存貨積壓，發行人將面臨存貨跌價準備增加從而影響經營業績的風險。

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股權方面，萬向三農持有公司90%的股份，為控股股東；大洋投資持股10%。萬向三農的唯一股東為魯冠球三農扶志基金。大洋投資是魯偉鼎與萬向三農共同出資設立的合伙企業，其中魯偉鼎為執行事務合伙人，萬向三農為有限合伙人。魯偉鼎通過魯冠球三農扶志基金控制萬向三農，同時擔任大洋投資的執行事務合伙人，合計控制大洋世家100%的股份，為公司實際控制人。

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本文來自“華爾街見聞”，作者：許超，36氪經授權發布。