在許多歐美國家，假日季的序幕在下半年才真正拉開。對于玩具公司而言，這正是推銷各種花里胡哨商品的好時期。各項財務歷史數據也已經證明，第三季度才是玩具公司們“沖業績”的關鍵時期。

近日，美泰、孩之寶、Funko、SpinMaster四大玩具公司相繼發布了第三季度財務報告。（回顧三文娛對二季度經營的解讀：美泰孩之寶，正在恢復元氣）

2021年第三季度，美泰公司凈銷售額達到17.62億美元，按照固定匯率計算，同比增長7%。調整后EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）為4.63億美元，相比去年同期減少了200萬美元。

同時，公司綜合毛利率為47.8%，同比下降280個基點。本季度，美泰與WWE續簽了10年的合作授權，并取得了迪士尼和皮克斯的新電影《光年》的授權。

孩之寶在第三季度實現凈收入19.7億美元，同比增長11%；實現凈利潤2.55億美元，同比扭虧為盈。消費品部門業績下滑3%，娛樂內容收入增長76%，公司預計全年在內容上的投入將達到7億美元左右。

不久之前，孩之寶原CEO逝世，目前公司正在積極尋找新的CEO人選。

（中國的玩具公司，目前在營收方面與美泰孩之寶還有著數量級級別的差距，以泡泡瑪特為例：泡泡瑪特第三季度收入約13億元，門店達250間，機器人商店1687個）

Funko在本季度實現銷售額2.68億美元，同比增長40%；調整后EBITDA達4020萬美元，同比增長11%。

第三季度，為公司運用在產品上的IP數量達到806個，平均每個IP帶來32.2萬美元收入，銷售額前三的IP分別為“曼達洛人”“哈利波特”和“漫威”。

SpinMaster營收來自玩具、娛樂與授權、數字游戲三個部門，共計收入7.15億美元，同比增長25%，調整后EBITDA為2.17億美元，相比去年上行55.3%。

《汪汪隊立大功》是公司最著名的IP，其同名電影也與本季度上映，創造了1.35億美元票房。

美泰：增收不增利，與WWE續約10年

2021年第三季度，美泰實現總銷售額19.63億元，由四個部門的業務組成：玩偶，嬰兒學步與學前教育，汽車，活動人偶、積木、游戲及其他。

第三季度單季，玩偶類產品的總銷量為7.2億美元，按固定匯率計算，同比增長3%。其中，芭比娃娃在全球范圍內的銷售額增長3%，環球精靈、波莉口袋的需求也繼續增長，洞穴俱樂部的銷售額有所下滑。前三季度，玩偶類產品同比增長25%。

根據NPD的數據，芭比娃娃的銷量仍是全球玩偶類產品第一名。美泰公司預計，全年芭比娃娃的增長將突破兩位數。在上一季度表現強勢的美國女孩，本季度業績與去年幾乎持平，該產品前三季度的漲幅超過17%，公司預計全年將增長高個位數。

嬰兒學步與學前教育在本季度銷售額同比下滑1%，前三季度總銷售額同比增長8%。美泰公司最受歡迎的品牌之一費雪玩具在本季度下滑1%，不過年初至今該玩具的總銷售額相比去年增長9%。美泰公司預計，費雪和托馬斯系列全年將實現五年以來首次增長。

汽車類玩具在風火輪的帶動下，第三季度銷售額同比增長5%。風火輪的總收入在第三季度增長4%，今年至今同比增長20%，該品類玩具即將連續第四年創下銷售記錄。

活動人偶、積木、游戲及其他類品玩具在本季度同比增長25%，年初至今增長33%，是美泰公司今年增長幅度最大的產品。其中，得益于侏羅紀世界、宇宙大師和WEE的推動，活動人偶在本季度的收入增長超過50%，年初至今增長76%。

美泰公司部分IP

從地區上看，北美地區仍是美泰公司的主力市場，創造了超過一半的收入。同時，該地區銷售額的增長最為可觀，相比去年增長12%。EMEA地區（歐洲、中東、非洲）、拉美地區分別增長3%和8%。亞太地區由于幾個國家暫時關閉零售店，在本季度收入下滑22%。

據NPD數據，美泰在全球的市場份額已實現連續五個季度的增長。在北美增長了35個基點，在EMEA地區增長了31個基點，在拉丁美洲增長了97個基點，在澳大利亞增長了83個基點。

盡管凈利潤有所下滑，但美泰董事長兼首席執行官Ynon Kreiz表示仍然認為這是一個強勁的季度：“我們產品的需求增加，業績超出預期，并且成功地應對了持續的全球供應鏈中斷，實現了銷售增長。”

三季度財報發布后，美泰公司也隨之調整了2021年全年的預期。按固定匯率計算，全年凈銷售額預計比上一年增長約15%，高于此前設定的12-14%的范圍；毛利率保持不變，預計在47.6%到48.1%之間；調整后EBITDA的預期增加2500萬美元，介于9億美元到9.25億美元之間。

在本季度，美泰公司繼續強化IP的價值。前不久，公司與WWE續簽了長達十年的合作伙伴關系。

同時，美泰宣布擴大與迪士尼在消費品、游戲方面的合作。迪士尼和皮克斯即將發布一部名為《光年》(Lightyear)的新電影，是《玩具總動員》的前傳。美泰已經獲得開發系列玩具的全球授權，預計將于2022年夏季開始在全球各地零售。

在影視內容方面，Ynon Kreiz透露，美泰電影公司正在積極開發迄今為止宣布的13個電影項目；美泰電視已與2021年推出了8個電視節目，還有另外13個正在制作，超過30個正在開發中。

第三季度，美泰公司在Netflix發布了新內容，包括芭比娃娃、波莉口袋以及宇宙大師系列。10月，美泰和iHeartMedia 以及華納音樂集團的 Arts Music 合作推出了芭比電臺。

在游戲方面，美泰于今年發布了賽車游戲《風火輪：釋放》（Hot Wheels Unleashed），并于第三季度陸續登陸各大主要的游戲平臺。近期，公司將發布一款名為Skip-Bo的卡牌手機游戲，由Mattel163研發。Mattel163是網易和美泰在2018年成立的合資手游公司，雙方各持股50%。Skip-Bo是繼UNO和Phase 10之后，Mattel163發布的第三款手機游戲。

孩之寶：娛樂業務增收近8成，消費品收入下滑

在本季度，孩之寶實現凈收入19.7億美元，同比增長11%；實現EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）4.62億元，同比增長5%。

《萬智牌》（Magic: The Gathering）、《小馬寶莉》（My Little Pony）、《小豬佩奇》（Peppa Pig）、《睡衣小英雄》（PJ Masks）成為本季度業績增長最大動力，帶動了孩之寶各個部門的業績收入。

第三季度，娛樂部門凈收入增長76%，增幅最為顯著。

孩之寶一批新的娛樂內容的上線使電視劇集、真人秀和動畫電影都有所增長。

例如，《小馬寶莉：新世代》9月24日登陸Netflix，Showtime新劇《黃蜂》（Yellowjackets）開播，《行尸之懼》（Fear the Walking Dead）進軍國際市場，《來自遠方》（Come From Away）和《芬奇》（Finch）在Apple TV上線，以及《菜鳥老警》（The Rookie）在ABC上線。

孩之寶CFO Deb Thomas透露，第三季度的表現使公司有望達到2019年的收入水平；目前，公司正在開發200個電視電影項目，年初到9月，公司已經在內容開發上投資了5.26億美元，全年預計支持6.75億美元至7.5億美元。

電影《芬奇》海報

威世智和數字游戲部門凈收入增長32%。得益于此，孩之寶估計該業務將在2021年底實現相比2018年收入翻番的目標，這比公司預期的計劃早了2年。

《萬智牌》和《龍與地下城》（Dungeons & Dragons）繼續引領該部門業績，在桌游和電子游戲上均實現增長。

7月23日，萬智牌發售了新游戲《被遺忘國度戰記》(Adventures In The Forgotten Realms)，這是《萬智牌》與《龍與地下城》的首次跨品牌合作，將《龍與地下城》的經典怪物、咒語和機制與萬智牌的游戲玩法完美融合。孩之寶還為該新游戲拍攝了一系列搞笑廣告，在YouTube上傳播。

游戲《遺忘的國度戰記》

消費品的凈收入在本季度下降3%。Deb Thomas稱，本季度孩之寶消費品需求依然強勁，但在疫情大流行帶來的供應鏈中斷的情況下，公司無法履行約1億美元的訂單。

從地區來看，孩之寶消費品部門的凈收入在全球大部分地區都出現了不同程度的下滑，僅拉美地區實現6%的增長。

如若分品牌計算，孩之寶的全部收入來自于特許經營品牌，合作品牌，孩之寶游戲，新興品牌，電視、電影、娛樂五大品牌組合。

具體來看，合作品牌類產品的收入出現10%的下滑。孩之寶公司稱，在該類品牌下所有產品中，僅包括《蜘蛛俠》和《捉鬼敢死隊》在內的漫威系列有所增長，但仍遠未彌補其他產品的下滑。

其他4種品牌的產品均呈現不同幅度的增長。電視、電影、娛樂內容增長58%；新興品牌在《小豬佩奇》、《睡衣小英雄》、《特種部隊》（GI Joe）的帶動下，增長15%。

包含《龍與地下城》《生命游戲》（Game Of Life）《Connect 4》、《Guess Who》在內的游戲品牌增長18%。值得注意的是，《萬智牌》和《大富翁》的收入被列在特許經營品牌中計算。

加上上述兩款游戲的收入，2021年第三季度，孩之寶游戲共計實現凈收入6.59億美元，同比增長21%；前三季度累計凈收入12億美元，同比增長28%。

特許經營品增長9%，主要得益于《萬智牌》、《小馬寶莉》以及《變形金剛》的帶動。7月29日，《變形金剛：賽博坦之戰》（War for Cybertron Trilogy）的最后一章在Netflix上線，推動了粉絲對該產品的需求。同樣在本季度，北京環球影城的“變形金剛基地”開幕，成為世界上首個變形金剛主題樂園。

《變形金剛：賽博坦之戰》第三季海報

第三季度，孩之寶經歷了人事上的大震動。公司原CEO，Brian Goldners逝世。在他治下，孩之寶從一家擁有近百年歷史的玩具公司成功轉型為全球性的游戲和娛樂公司。2019年，Brian主持收購了世界知名娛樂公司Entertainment One(eOne)。

目前，孩之寶由首席獨立董事Rich Stoddart擔任臨時CEO，并在積極物色新的CEO人選。

第四季度，Deb Thomas透露，公司有更多娛樂內容即將上線。例如，一部新的電視節目《Graymail》即將亮相Netflix，《黃蜂》（Yellowjackets）、《菜鳥老警》（The Rookie）將上線更多的劇集，電影《大紅狗克里弗》（Clifford the Big Red Dog）和《哈里斯太太去巴黎》（Mrs. Harris Goes to Paris）即將上映。

Rich Stoddart 稱，預計公司第四季度將實現收入增長，全年將實現13%到16%的增長，調整后的營業利率將在15%左右，與去年一致。

Funko：IP數量超800個，推出魷魚游戲人偶

在本季度，Funko實現銷售額2.68億美元，同比增長40%；調整后EBITDA達4020萬美元，同比增長11%。

2021Q3Funko主要業績數據

Funko是一家潮玩收藏品公司。不過目前，公司的產品已經從收藏品擴大到到配飾、游戲和Pop！系列的NFT。在本季度的財報中，Funko從持有的IP、產品種類、產品品牌、地區四個方面展示業績。

在IP數量上，本季度Funko運用于產品的IP達到806個，同比去年增長12.7%。平均每個IP帶來的凈收入為33.2美元，同比去年增長24.2%。目前，Funko的IP覆蓋了電視、電影、音樂、體育、動漫和游戲領域。

Funko持有的部分IP

本季度，占據Funko銷售額前三的IP分別為“曼達洛人”“哈利波特”和“漫威”。其中排名第一的IP貢獻了7%的總銷售額，排名前十的IP貢獻了40%的總銷售額。公司的“常青”IP依然保持活力，占據65%的總銷售額。

Funko銷售額排名前十的IP

值得一提的是，本季度Funko迅速與《魷魚游戲》建立了合作。該部劇集于9月17日在Netflix上播出，隨即火遍全球。Funko董事長Andrew Perlmutter稱：“我相信我們是第一個拿到授權許可的（公司），并利用我們世界一流的速度推出了第一個預售的人偶。”在該部劇集發布幾周后，Funko推出了全部6個人偶陣容。

Funko推出《魷魚游戲》人偶

分產品類別看，人偶類產品是公司主要的營收來源，第三季度貢獻了76.9%的銷售額，同比增長42.0%。Andrew Perlmutter將該品類產品銷量的增長歸結于銷售渠道的成功。

目前Funko采用專業渠道、第三方電商、直面消費者銷售三種渠道。在美國市場和歐洲市場的專業渠道，以及第三方渠道的增長在本季度都超過了預期。直面消費者渠道占比攀升，在本季度創造了11%的銷售額，主要通過美國和歐洲官網實現。Andrew Perlmutter稱直面消費者銷售的渠道將成為公司“成功的關鍵驅動力”。

非人偶類產品，主要包括配飾、游戲、毛絨玩具等，貢獻了本季度23.1%的銷售額。受到Loungefly品牌產品、棋牌游戲以及毛絨玩具的推動，該品類產品銷售額同比增長33.8%。

分品牌組合來看，Pop！系列賣出了72%的銷售額，共1.93億美元，同比增長41.3%，Loungefly系列賣出3680億美元，同比增長36.3%，占總銷售額的13.7%。Loungefly在2017年底被Funko收購，當時它的年收入不到2000萬美元，本季度的業績相當于在這一數字上翻了一番。

分地理位置來看，Funko公司最大的銷售額來自美國，1.91億美元，同比增長35.7%，其次是歐洲地區，5890萬美元，同比增長65.7%。Funko在去年推出了面向歐洲的網站Funko europe.com，如今該網站的交易量已經翻了3倍。

在本季度，Funko還策劃了三個全新的活動來進行促銷，分別是7月的“愛麗絲夢游仙境”（Alice In Wonderland）活動、8月的FunKon活動，以及9月的“蝙蝠俠日”（Batman Day）。首席執行官Brian Mariotti透露，12月還將開展一個全新的虛擬活動。不過具體的活動計劃尚未公布。

SpinMaster：“汪汪隊”持續火熱，布局全球游戲工作室

本季度，SpinMaster營收7.15億美元，同比增長25%，調整后EBITDA為2.17億美元，相比去年上行55.3%。該公司營收來自玩具、娛樂與授權、數字游戲三個部門。

玩具部門在本季度帶來超過85%的業績，銷售額同比增長16.1%。根據NPD的數據，第三季度，全球玩具行業增長僅為個位數。

SpinMaster將領先于行業的增長速度歸結于公司電商業務的發展。公司首席執行官Max Rangel稱，盡管電商銷售額仍然占總銷售額的27%，但由于總體營收的增長，電商業務同比超過增長了20%。同時，7月份開始，秋季生產線價格上漲，也抵消了部分原材料和海運成本的上漲。

SpinMaster銷售的玩具包括學前兒童及女童，活動、游戲、解密及毛絨玩具，男童，戶外4種。

第三季度，學前兒童及女童增長28.1%，達到3.1億美元，主要得益于“汪汪隊立大功”（PAW Patrol）、“巫師世界”（Wizarding World）、“寵物錢包”（Purse Pets）系列的帶動，Present Pets、哈馳魔法蛋”（Hatchimals）系列銷售額有所下滑。

受“動力沙”（kinetic sand）和Gund毛絨玩具的推動，活動、游戲、解密及毛絨玩具類產品增長8.2%。男童品類中，怪獸卡車、手指滑板的需求增長，該品類玩具總銷售基本與去年持平。受SwimWays 和 Aerobie兩個系列推動，戶外玩具增長67.5%。

本季度，娛樂授權業務的增幅最為顯著，創造了5290萬美元收入，同比增長158%。

《汪汪隊立大功》的電影于8月在全球上映，收獲了超過1.35億美元的票房。這使“汪汪隊”這一原本就很知名的IP更加火爆了，據調查，“汪汪隊”在美國兒童中的覆蓋率從41%提高到了60%。

SpinMaster稱《汪汪隊立大功2》已經開始制作，預計2023年秋天上映，系列衍生劇也將于2023年在尼克國際兒童頻道（Nickelodeon）上推出。

《汪汪隊立大功》電影海報

游戲業務在本季度創收5380萬元，相比去年同期幾乎翻了一倍。該業務主要受到《Toca Life: World》游戲的帶動，這一游戲目前擁有超過4700萬月活躍用戶，整個《Toca Life》系列游戲擁有超過6500萬月活躍用戶，同比去年增加了70%。

SpinMaster另一款游戲《Sago Mini》，用戶數量達到30.5萬人，同比去年增加了40%。

《TocaLife: World》游戲

此外，SpinMaster正在布局位于全球的工作室。公司在斯德哥爾摩成立了新的數字游戲工作室Noid，開始利用自家的IP開發數字游戲，目前有兩款游戲正在開發。

第二季度，SpinMaster還收購了一家位于舊金山的數字游戲工作室Originator。該工作室致力于面向兒童和家庭開發娛樂教育手機應用，SpinMaster將其收入麾下，意欲擴展自身數字娛樂產品，并利用龐大的訂閱用戶基礎，為Originator現有的應用引流。

第四季度，SpinMaster透露，將在假日之前發布更多新內容。例如，公司將在本季度與Hello Kitty的所有者三麗鷗（Sanrio）首次展開合作，新游戲《Sanrio Furniture》也將在12月發布。

本文來自微信公眾號“三文娛”（ID：hi3wyu），作者：Jace，36氪經授權發布。