對(duì)蔚來而言，新交所上市不僅是為了規(guī)避美股被退市的風(fēng)險(xiǎn)，也是為進(jìn)入東南亞市場布局。而在新加坡上市之前，ES7也已進(jìn)入發(fā)布日程，中端品牌的也已起步。在2021年相對(duì)沉寂的蔚來，雖然在2022初也頗為不順，但蔚來的資本版圖拼完，產(chǎn)品也初具家族化特征。在新造車第一陣營，蔚來依然被高度關(guān)注。

文丨智駕網(wǎng) 黃華丹

上海的復(fù)工復(fù)產(chǎn)還在路上，而受封控影響的蔚來創(chuàng)始人李斌和秦立洪都未能在今天趕赴新加坡見證公司在紐約、香港和新加坡三地同時(shí)上市的歷史性一幕。

所幸，來自澳門等地的五位蔚來車主代替他們?cè)讵{城敲響了上市鑼聲。

今日（5月20日），蔚來宣布在新加坡證券交易所主板正式掛牌交易，股票代碼為“NIO”。

至此，蔚來成為首家完成美國、香港、新加坡上市的中國企業(yè)。

2018年9月12日，蔚來正式登陸紐約證券交易所，股票代碼NIO，融資額為10億美元。

今年3月10日，蔚來成功通過介紹方式在香港交易所完成上市，正式開始掛牌交易。

5月6日，蔚來再次發(fā)布公告稱，公司已從新交所取得主板二次上市的附條件上市資格函。今天，5月20日，蔚來成功在新交所上市。

值得一提的是，此次蔚來在新交所上市同樣采用和港交所上市相同的介紹方式，不涉及新股發(fā)行及資金募集，每股面值0.00025美元。

蔚來的美國存托股份將繼續(xù)主要在紐約證券交易所上市及交易，其在新交所上市的A類股可與其在紐交所上市的美國存托股份實(shí)現(xiàn)完全轉(zhuǎn)換。

在港股采取介紹方式上市時(shí)，蔚來曾表示，“這是為公司投資者提供備選的交易地點(diǎn)，緩釋地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，擴(kuò)大投資者群體，在這些上市目的仍然可以達(dá)到的同時(shí)，不稀釋現(xiàn)有股東的利益。”

同時(shí)，蔚來方面也表示，公司擁有充足的現(xiàn)金儲(chǔ)備，短期內(nèi)沒有迫切的融資需求。

雖然介紹方式上市不涉及融資，但通常在六個(gè)月后都可以進(jìn)行增發(fā)融資。對(duì)蔚來而言，在現(xiàn)金儲(chǔ)備尚為充足的情況下采用介紹方式提前上市不失為一個(gè)好的選擇。

而在熬過了上海疫情的至暗時(shí)刻后，車企在金融市場的表現(xiàn)正逐漸回暖。選擇此時(shí)完成上市，對(duì)蔚來而言，也是一個(gè)不錯(cuò)的節(jié)點(diǎn)。

以下為截止今日16:00，蔚來在港股與美股的表現(xiàn)。

此外，蔚來還表示將在新加坡建立人工智能與自動(dòng)駕駛研發(fā)中心，進(jìn)一步完善其全球研發(fā)和業(yè)務(wù)布局。

新加坡交易所集團(tuán)首席執(zhí)行官羅文才表示，蔚來是首家在新交所上市的電動(dòng)汽車企業(yè)，它的上市無疑占據(jù)了天時(shí)地利。新加坡作為國際金融和融資中心，是蔚來進(jìn)軍東南亞市場的理想起點(diǎn)。

而產(chǎn)品層面，日前，合肥市經(jīng)開區(qū)發(fā)布消息稱，蔚來旗下全新中高端智能電動(dòng)汽車品牌將落戶合肥新橋智能電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)園，且該品牌產(chǎn)品目前已進(jìn)入關(guān)鍵研發(fā)階段，計(jì)劃2024年投產(chǎn)。新品牌項(xiàng)目代號(hào)為ALPS，將打入15萬元-30萬元區(qū)間的大眾市場。

在車市被疫情愁云籠罩近兩月后，行業(yè)似乎終于又多了些活力。

而此前，5月4日，蔚來剛剛被美國證監(jiān)會(huì)（SEC）列入中概股“預(yù)摘牌名單”。

根據(jù)SEC官網(wǎng)上的法律文件，被列入“確定摘牌名單”的公司需在三年內(nèi)提交SEC需要的文件，包括審議底稿。如果“確定摘牌名單”中的公司沒有提交或提交的文件不符合 SEC 要求，它們將會(huì)在披露 2023 年年報(bào)后(2024 年初)面臨立即退市。

“蔚來一直在積極探索保護(hù)利益相關(guān)者利益的可能解決方案。公司將繼續(xù)遵守適用的法律和法規(guī)，努力保持在港交所/紐交所的上市地位。”彼時(shí)蔚來的回應(yīng)稱。

兩個(gè)月內(nèi)匆忙在港新兩地上市，確實(shí)也能看出蔚來的焦慮。中美之間的不確定性讓李斌不得不未雨綢繆。

而今年1-4月的銷量表現(xiàn)上，蔚來跌出前三，也讓人暗自為李斌捏一把汗。

但總體而言，無論在金融市場，還是在產(chǎn)品端，蔚來的版圖都在逐漸走向完整。

——01——

新加坡的地位

當(dāng)然，蔚來去新加坡并不是一時(shí)興起的決定。

3月港股上市時(shí)，在港交所披露的文件中，蔚來就提到不久將在新加坡上市。

第31期全球金融中心指數(shù)（GFCI）報(bào)告顯示，全球前十大金融中心排名依次為：紐約、倫敦、香港、上海、洛杉磯、新加坡、舊金山、北京、東京、深圳。

在亞洲地區(qū)，新加坡的排名僅次于香港和上海。

而去年發(fā)布的第30期報(bào)告中，新加坡更是排在第四位，僅次于香港。

GFCI由國家高端智庫中國（深圳）綜合開發(fā)研究院與英國智庫Z/Yen集團(tuán)共同編制，每年3月和9月更新一次，受到全球金融界的廣泛關(guān)注。

而在新交所上市公司的總市值中，外國公司占了40%，這也使新交所成為亞洲最國際化的交易所和亞太區(qū)首選的上市地之一。

此外，在新加坡上市的優(yōu)勢也非常明顯：

首先，申請(qǐng)新加坡上市相對(duì)境內(nèi)上市而言時(shí)間較短、成功率更高。

其次，境外上市后再融資的靈活性強(qiáng)，難度低。據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)，目前證監(jiān)會(huì)發(fā)審委對(duì)國內(nèi)上市企業(yè)再融資申請(qǐng)的審批通過率僅為50%。而境外證券市場再融資則相對(duì)靈活，可隨時(shí)進(jìn)行增發(fā)。

此外，新加坡的稅收政策規(guī)定“不盈利，則不交稅，不審計(jì)報(bào)表”。

對(duì)蔚來而言，在港新兩地介紹上市，可以最快的速度實(shí)現(xiàn)在亞太地區(qū)金融市場的布局，有效避免可能的美股摘牌造成的風(fēng)險(xiǎn)。

此外，新交所沒有外匯管制，資金可自由流入流出。并且，其采用的會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)除了新加坡的會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)外，還認(rèn)同美國、國際公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，可以輕松與國際上其他重要的交易所對(duì)接。

當(dāng)然，新交所的規(guī)模相對(duì)較小。數(shù)據(jù)顯示，2022年1月新交所證券市場21個(gè)交易日的總成交額達(dá)253.89億新元，約合1222億元人民幣。而港交所2021年平均每日成交金額即達(dá)到了1667億港元，約合1417億元人民幣。

但就亞太地區(qū)而言，新交所是僅次于大陸A股、港交所、東京和首爾交易所之后的第五大交易所，在香港市場動(dòng)蕩前提下，新加坡更是成為資本不二的選擇。

而在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域，新加坡更是出乎意料地走在世界前列。

早在2013年，新加坡便提出“新加坡自動(dòng)車計(jì)劃”，正式開啟新加坡自動(dòng)駕駛應(yīng)用之路。主要圍繞自動(dòng)駕駛汽車實(shí)際應(yīng)用的可行性、區(qū)域內(nèi)運(yùn)輸系統(tǒng)及可能涉及的技術(shù)及法律政策展開。

2016年，新加坡開啟全球首個(gè)面向公眾的Robotaxi試運(yùn)營。在6公里的測試道路中，公眾可通過打車軟件預(yù)約Robotaxi。

2017年，新加坡政府修訂《道路交通法》，允許自動(dòng)駕駛汽車在公共道路進(jìn)行測試。此后，新加坡的自動(dòng)駕駛區(qū)域不斷擴(kuò)大。

畢馬威2020年發(fā)布的報(bào)告顯示，新加坡在世界自動(dòng)駕駛汽車成熟度中排名世界第一，因?yàn)樗凇罢吆土⒎ā币约啊跋M(fèi)者接受度”這兩方面的表現(xiàn)最好。

因此，蔚來借助新加坡國際經(jīng)濟(jì)和科技中心的優(yōu)勢，與本地科研機(jī)構(gòu)深入合作，在新加坡建立人工智能與自動(dòng)駕駛研發(fā)中心，也是順其自然的結(jié)果。

——02——

完善產(chǎn)品線，下探大眾市場

在解決了資本市場的隱患后，蔚來也在著力完善產(chǎn)品層面的布局。

目前，蔚來旗下產(chǎn)品包括三款在售SUV：ES8，ES6和EC6，兩款轎車ET5和ET7，以及即將上市的SUV車型ES7。

就各家新勢力的產(chǎn)品配置來看，蔚來的車型布局較為全面。

但除了采用電池租賃方案的ET5，其余車型售價(jià)都在30-50萬級(jí)別。而這個(gè)區(qū)間的市場份額占比甚至不到車市整體結(jié)構(gòu)的10%。市場結(jié)構(gòu)決定了蔚來如果只停留在這個(gè)價(jià)位，就不可能走量。

李斌曾在采訪中透露過蔚來車主的用戶畫像：80、90后為主力，多數(shù)已組建家庭，ES8創(chuàng)始版80%是孩子父親，月收入平均5萬左右，本科以上73%，私有企業(yè)主將近60%；ES6 車主相對(duì)更年輕，平均年齡在30-31歲左右；EC6年齡群更低。

這部分人群，本身所占的比例就很小。

而蔚來要想在新勢力的名頭外收獲更大的影響力，就必然要走進(jìn)大眾市場。這一點(diǎn)，似乎也已成為“蔚小理”們的共識(shí)。

去年蔚來二季度的財(cái)報(bào)會(huì)議上，李斌就曾透露過要推出一個(gè)主打大眾市場的下沉子品牌。而近日合肥經(jīng)開區(qū)的消息則坐實(shí)了這個(gè)項(xiàng)目，代號(hào)為ALPS的新品牌將主打15-30萬區(qū)間的大眾市場。

此前，李想也曾在今年的財(cái)報(bào)電話會(huì)上表示：“明年大家就可以看到我們第一款20-30萬元的中型車產(chǎn)品。”

畢竟，這個(gè)區(qū)間占了市場近50%的份額。

從高端市場下探到大眾市場也是許多車企采用的路線。

以特斯拉為例，馬斯克的總體規(guī)劃第一步就是這個(gè)路線。

先推出高端跑車Roadster，樹立品牌高度，然后推出比較高端、銷量中等的Model X/S逐步進(jìn)入市場，第三步再打造更便宜、走量的Model 3/Y進(jìn)入大眾市場。

當(dāng)然，馬斯克似乎并不滿足于目前Model 3所取得的成績，售價(jià)2.5萬美元的基礎(chǔ)款車型也已在計(jì)劃之中。

而且，特斯拉將所有產(chǎn)品放在一個(gè)品牌之內(nèi)，基本上各個(gè)定位的車型都只有1-2款，在產(chǎn)品規(guī)劃上幾乎做到了極簡。

在高端產(chǎn)品上，蔚來此前也推出過超跑EP9。如今在大眾市場上，蔚來選擇另起爐灶，打造一個(gè)新的子品牌進(jìn)軍大眾市場。這樣既能保持蔚來樹立起的高端形象，又能進(jìn)入基數(shù)更廣的大眾市場。

獨(dú)立出新的品牌進(jìn)行新的定位，也是這兩年許多中國車企面對(duì)轉(zhuǎn)型在走的道路。

而蔚來在同一品類的產(chǎn)品規(guī)劃也比特斯拉要豐富得多，這也是由中國市場對(duì)多樣性的重視所決定的。

此外，從現(xiàn)實(shí)層面來看，蔚來今年銷量的下滑一定程度上也與其價(jià)位有關(guān)。4月，蔚來銷量5074輛，已不再是去年那個(gè)月銷破萬，頻頻沖上首位的蔚來。

這當(dāng)然和疫情以及缺芯等問題造成的對(duì)供應(yīng)鏈的影響息息相關(guān)，但另一方面，疫情導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)疲軟，消費(fèi)需求下降也有著不可分割的關(guān)系。而這種下降，對(duì)于非剛需改善型的車型影響更大。

同屬此區(qū)間的理想4月銷量下滑也非常明顯。而價(jià)格區(qū)間更加寬廣的小鵬受到的影響則相對(duì)較小。

因此，對(duì)蔚來而言，推出面向大眾市場的子品牌已是前進(jìn)路上必不可少的一步。

如果說，曾經(jīng)的小鵬是特斯拉產(chǎn)品亦步亦趨的學(xué)習(xí)者，今天，蔚來就是在結(jié)合中國市場特色的基礎(chǔ)上，學(xué)習(xí)特斯拉的成功經(jīng)驗(yàn)。從高端下探到大眾市場，全方位自研技術(shù)，布局全球市場。

只是這條路走得并不容易。

而在資本市場，特斯拉可以安心在美股攻城略地，而面臨可能被美股摘牌風(fēng)險(xiǎn)的蔚來則需要回到亞太市場來作為防守。

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