神譯局是36氪旗下編譯團隊，關注科技、商業、職場、生活等領域，重點介紹國外的新技術、新觀點、新風向。

編者按：據紐約時報報道，目前，美國估值超過10億的科技初創公司已經有900多家，而2015年只有80家。投資圈一片繁榮，以前是創業公司找投資者，現在是投資者拿著錢找創業公司，進行所謂的“反向推銷”策略。本文來自編譯，希望對您有所啟發。

貝哈爾曾說，當他在過去認為科技泡沫會破裂時，“每次都變成了新常態”。(安德魯·斯皮爾/《紐約時報》)

截止到2022年1月份，美國有900多家科技初創公司的市值都超過10億美元，這太瘋狂了。在2015年，市值超過10億美元的初創公司只有80家，那時候都覺得這已經很多了。

如今的世道變了。以前是創業公司找投資者籌資，如今熱門的初創公司不再需要向投資者籌資了，投資者會主動找上門來。有的時候創始人在周五下午開始籌集資金，然后在周日晚上就能完成交易，這太瘋狂了。

近兩年，受新冠疫情影響，個人和企業對科技產品的依賴性增強，給科技初創公司創造了發展機會。此前，人工智能、核技術、電動汽車、太空旅行等領域取得了突破性進展，投資者表示，這些突破將改變世界。在此之前，近十年來，科技公司一直主導著股市。

近幾個月來，社會對食品配送、遠距離辦公設備、遠距離醫療服務等領域的需求量增加。身處這些領域的公司不僅能在疫情中活下來，還能活得更好。2021年最后幾個月，隨著投資者追逐數量有限的那幾家初創公司，以及蘋果等科技股創下新高，這些資金可謂達到了狂熱程度。蘋果的估值已經超過了3萬億美元。

投資圈一片繁榮，在硅谷以及其他地方，高價值、現金充裕的初創公司正在以極快的速度擴張，并試圖在各個領域推翻老牌公司。業內幾乎沒有人認為這類初創公司的增長會受到限制。

“彩虹盡頭的那罐金子變得比以往任何時候都大，”Canvas Ventures的投資者邁克·加法里(Mike Ghaffary)說，“你如今投資的一家公司，有朝一日可能成為萬億美元的公司。”

2021年的數據說明了這一點。追蹤私人投資的PitchBook公司稱，2021年美國的科技初創公司籌集了3300億美元，幾乎是2020年的兩倍，其中估值超過10億美元的科技初創公司比過去五年加起來還要多。Crunchbase的數據顯示，2021年，美國科技初創公司的首輪融資資金中值約為1300萬美元，相較2020年的1000萬美元增長了30%。PitchBook的數據指出，科技初創公司在結束私募融資，進行公開上市之后，市值最高能達到7740億美元，投資回報率是上一年的3倍。

2022年1月份，有三家科技初創公司的估值更是達到了令人瞠目的水平：數字白板公司Miro的估值為177.5億美元；支付公司Checkout.com的估值達到400億美元；還有一家售賣NFTs（Non-Fungible Token，非同質化代幣）的公司叫OpenSea，僅擁有90名員工，但估值已達到133億美元。

對此，投資者們也準備重磅出擊。風險投資公司安德森·霍洛維茨(Andreessen Horowitz)表示，公司已經籌集了90億美元的新基金。另外兩家風險投資公司科斯拉創投(Khosla Ventures)和凱鵬華盈(Kleiner Perkins)分別籌集了近20億美元。

歲月并非一直靜好。近期美聯儲方面加息的呼聲高漲，再加上奧密克戎冠狀病毒變體的不確定性，科技股股價有所下跌。去年通過特殊目的收購工具(special purpose acquisition vehicle)上市的初創公司股價大幅下跌。人力資源軟件提供商Justworks以市場狀況為由，推遲了預計將于今年進行的IPO。比特幣的價格自去年11月的峰值以來，也已經下跌了近40%。

但投資者表示，這些情況尚未影響到對私營企業的投資。風險投資公司Maverick Ventures的董事會成員安巴爾·巴塔查里亞（Ambar Bhattacharyya）說，他從未見過競爭如此激烈的市場。

投資者們認為，即使經濟暫時放緩，市場總體形勢也不會有什么變化。過去十年，從Facebook收購Instagram和WhatsApp，到Uber和WeWork等初創企業在私人市場的估值飆升，關于科技市場泡沫的激烈辯論從未停止，但每次的狂熱終將回歸正常狀態。彭博社Beta的投資者羅伊·巴哈特（Roy Bahat）說，這些所謂的新狀況都是市場常態罷了。

投資者和企業家們都認為，疫情創造了一個千載難逢的改變局面的機會。企業家兼投資者菲爾·利賓（Phil Libin）創辦了Mmhmm，一家為提供遠程工作視頻通信的公司，并獲得了1.36億美元的資金。利賓說，他每周都會收到很多感興趣的投資者的來信。他表示，疫情極大地改變了社會的方方面面，初創企業們用一年時間就實現了原本需要五年時間才能完成的進展。

在泡沫不那么嚴重的時期，年輕、快速增長的科技公司每18個月才會尋求一次新的投資，現在一年之內就會進行好幾次。

Hinge Health公司是一家數字醫療公司，為用戶提供遠程理療服務，其聯合創始人丹尼爾·佩雷斯（Daniel Perez）從2020年底就開始收到投資者的大量郵件。這些郵件中包含了投資公司對Hinge Health做的詳盡研究，包括對該公司數十名客戶的采訪，以及競爭對手的數據。這就是投資公司進行的“反向推銷”。

佩雷斯說：“當我們和投資者交談時，經常會被打斷，投資者會說‘讓我給你看看我們對貴司的了解的情況。’”去年1月，Hinge Health選擇老虎全球基金（Tiger Global）與投資公司Coatue Management一起牽頭進行的一輪3億美元的融資，其中，老虎全球基金的“反向推銷”報告長達90頁。

加州山景城有一家主營自動化軟件的初創公司叫Workato，公司的創始人維賈伊?特拉(Vijay Tella)表示，他的公司去年11月進行最新一輪融資時，潛在投資者寄來的資料非常詳盡，甚至有一家公司采訪了Workato的30名客戶。特拉擔心他的客戶收到了投資者的垃圾郵件，特地進行了道歉。

2021年，Workato通過兩輪融資籌集了3.1億美元，估值為57億美元。目前，該公司并未發起新一輪的融資。但是，特拉說，“我敢打賭，這些電話是不會停的。”

譯者：Jane