股神巴菲特有一句名言：當潮水退去的時候，才知道是誰在裸泳。

先后融合了QQ音樂、酷我音樂、酷狗音樂和全民K歌四大音樂品牌渠道的騰訊音樂，掌控著在線音樂市場上超過80%的獨家版權資源。一手揮舞著流量之矛，一手掌控著版權之盾，騰訊音樂在國內音樂流媒體市場殺到對手近乎毫無還手之力。

據最新財報數據顯示，騰訊音樂的付費會員用戶高達7120萬，遠超位列第二名的網易云音樂的2752萬。

但當潮水開始退去，騰訊音樂先后迎來了政策方面對音樂版權的全面放開，以及市場方面短視頻平臺發展的流量沖擊。尤其是一紙反壟斷處罰的落地，將騰訊音樂多年來依靠獨家版權構筑起來的“護城河”逐漸推向了坍塌。

騰訊音樂控股（TME）2021年三季度財報顯示，騰訊音樂第三季度總營收78億元，同比微增3%；歸屬股東凈利潤7.4億元，同比下滑35%。半年報顯示，TME二季度實現營收80.1億元，同比增長15.5%；凈利潤8.27億元，同比下滑12%。

失去獨家版權“護城河”的騰訊音樂，開始加大在社交娛樂業務上的投入，并對在線音樂服務也加大了促銷力度，但第三季度仍出現了營收增速大幅放緩、凈利潤跌幅持續擴大的局面。

“后版權時代”，音樂流媒體市場暗藏新變局 。 在線音樂平臺繼續砸錢搶奪版權資源，短視頻平臺也開始進場謀求產業的變革。 接下來，誰將會改變音樂流媒體市場的潮水方向？

01優勢：穩居音樂平臺第一把交椅（穩如狗）

瘦死的駱駝比馬大，在宣布放棄獨家音樂版權后，騰訊音樂仍穩坐在線音樂平臺的第一把交椅。

首先還是版權方面。TME成立之后，騰訊音樂以Spotify的商業模式為參考，迅速與世界三大唱片公司環球音樂、華納音樂和索尼音樂達成合作，允許其持股TME。成功IPO之后，2019年12月，騰訊音樂又收購了環球音樂10%的股份；2020年6月，收購了華納音樂部分股份。

這種深度融合的商業戰略合作關系的達成，對于雙方的好處可謂是不言而喻。

唱片公司方面，與之合作的TME不僅能夠給出非常合理的版權價格，而且其產業生態的構建也幾近完整，后續在優秀內容的生產上更容易破圈。

音樂平臺方面，不僅獲得了與唱片公司在版權價格上的談判權，還拿到了更多優質音樂內容的第一號碼牌。

以環球音樂版權曲庫的版權約為例，其它音樂平臺只能簽2年，騰訊音樂卻可以簽3年。以10年合約為期，如果音樂市場上出現漲價式續約，其它音樂平臺須續約4次，漲價4次，而騰訊音樂僅須續約2次，漲價2次。

只這一點，就保證了騰訊音樂在曲庫的版權規模以及版權購買投入上的絕對優勢。

其次就是用戶方面。近幾年來，雖然手機移動端的流量紅利開始出現下坡趨勢，但依托于騰訊在社交領域江湖老大哥的地位，即使是痛失獨家音樂版權優勢之后，騰訊音樂在付費用戶數上暫時并沒有出現預期中跌落局面。

最新的三季度財報顯示，騰訊音樂訂閱營收19.0億元，同比增長30.2%；在線音樂付費用戶數7120萬人，同比增長37.7%。與二季度相比，在線音樂付費用戶人數增加了500萬人。

尤其是第三季度的付費率為11.2%，不僅高于去年三季度的8.0%，相較于今年第二季度的10.6%，也是有所增長的。付費用戶數的逐年增長，代表著騰訊音樂正在走向正循環，其行業第一把交椅的位置也依舊穩固如山。

02劣勢：間歇性發作的版權后遺癥（不算疼）

我們先來看一看在過去的幾年里，由騰訊音樂主導的這場版權之戰到底有多瘋狂。

在國家版權局頒布“版權令”之前的2011年，百度簽約環球、華納、索尼三家唱片公司的音樂版權，總價不過3000萬。

到了2017年版權之戰正酣時，在與環球音樂的版權價格談判中，騰訊音樂、百度音樂、阿里音樂、網易云音樂先后叫價，硬生生將最初的4千萬美元價格增至3.5億美元外加1億美元股權。

不僅如此，最后的贏家騰訊音樂還對環球音樂的母公司發出了投資邀請，在2020年3月，由騰訊牽頭，完成了對環球音樂10%的股權收購，這場交易市場估值約30億歐元。

事實上，天價音樂版權的背后，除了位于產業鏈上游的唱片公司，并沒有哪一方可以從中漁利。

高曉松曾在《曉說》欄目中透露，2017年，網易云音樂以2000萬的版權價格拿下了樸樹的《獵戶星座》專輯，但其最終銷售額不過300多萬。

這筆凈賠1600多萬生意的背后，不僅是網易云音樂為搶占用戶的瘋狂舉動，也是整個在線音樂市場版權廝殺下的殘酷映射。

但版權之戰已然打響，沒有誰可以停下腳步。一旦有所猶豫，有所掙扎，就可能在亂局中被一腳踩死。比如遲遲沒有等到重金支持的蝦米音樂，直接曲終人散，走向了落寞。

當然，即使是手握籌碼，留在了賭桌上，也不代表就有機會贏了。 獨家版權放開之后，版權價格的跌幅和版權市場的開放并沒有大家想象中的那么樂觀。

首先是上游唱片公司方面，被養刁的各大唱片公司已經不愿再接受所謂的市場合理價格，政策只是導向，所謂的談判權依舊握在唱片公司手里。

騰訊音樂發布公告后不久，網易CEO丁磊就公開表示，網易云音樂準備了充足的資金，愿意以最大的誠意與版權方開展公平開放的合作。

但在網易云音樂與多家重要版權公司進行溝通后才發現，部分版權方與騰訊音樂的合同尚未解除，暫時無法開展非獨家合作洽談，剩余部分版權方則直接選擇避而不談。

也就是說，雖然獨家版權被政策叫停了，但并不排除音樂平臺和唱片公司會以另一種方式繼續構建版權的優勢。市場手段有很多，就看怎么操作了。

丁磊也透露表示：“版權采購方面，我們的態度一直都是愿意花錢，但問題是目前國內個別廠商不愿意賣?！?/p>

而在獨家版權之后，還隱藏一個更深層次問題。這些年通過買買買，以及背靠騰訊集團，騰訊音樂已經形成了完整的產業生態，從音樂創造，發行、宣傳、運營等的一體化形態。

而借助于強大的音樂生態，這會讓更多的音樂人選擇依附于騰訊音樂，騰訊音樂實際上就是強勢的甲方。作為音樂產業核心的音樂人，在創造過程中也就很容易喪失獨立性。

當一首歌被資本、算法或流量裹挾的時候，不僅讓音樂失去了靈魂，也會讓整個音樂市場失去創新和競爭。更令人擔心的是，這是一個無形的影響，也是監管管不到的地方。

像電影產業，發行和渠道分離，才是真正的反壟斷。

至少目前，行業還沒有意識到這個隱患的存在。

03內憂：絕處逢生的音樂平臺（撓撓癢）

后版權時代，大家也開始將更多的關注目光轉向網易云音樂、咪咕音樂、華為音樂等其它在線音樂平臺方向。

相比于資金實力雄厚的騰訊音樂，網易云音樂一直受制于資金不夠充足，與騰訊音樂之間始終保持著一定的巨大差距。但現如今，獨家版權模式走向終結，主打“社交+情懷”的網易云音樂或許憑借其優秀的運營能力，能夠有與騰訊音樂一戰的機會。

去年12月2日，網易云音樂成功登陸港交所，募集資金32.8億港元。 招股書顯示，2018年至2020年，網易云音樂實現營業收入分別為11.48億、23.18億、48.96億元，年化復合增速達到106.51%。 對比騰訊過去三年23.89%的營收復合增速，顯然，網易云音樂在營收增速上略勝一籌。

在線音樂業務方面，網易云音樂去年前三季度的月活用戶數為1.84億人，月付費用戶數為2752萬人，同比增長超93%，付費率達14.9%，付費用戶增速及付費率均持續位居行業第一。對比看，騰訊音樂付費率最高值是11.2%（第三季度）。

另外，在社交娛樂服務及其它業務方面，前三季度網易云音樂月度ARPPU為504.1元，而騰訊音樂社交娛樂前三季度月度ARPPU分別為149.7元、153.3元、163.9元，尚不及前者三分之一。

不難看出，盡管網易云音樂在收入體量、用戶規模方面尚處于劣勢，但在營收增速、付費轉化率以及用戶價值等方面，相較于頭把交椅上的騰訊音樂還是占據著一定優勢的。

與網易云音樂正面剛的打法不同，后來者的華為音樂對在線音樂市場的滲入已經升級到了“軟硬結合”的生態比拼，即圍繞優質的音頻內容，在不同使用終端之間提供高效連接和無縫流轉服務。

目前，基于華為“1+8+N”的硬件終端和應用軟件生態，華為用戶只需一個帳號就可實現在手機、平板、PC、手表、大屏和車機等多終端的同步登錄。

這種以技術加持為切入口的平臺搭建，更多的是在挖掘音樂使用場景與音樂內容之間的更多適配可能性。雖對于主打社交娛樂服務的騰訊音樂構不成直接威脅，但隨著5G和物聯網的發展趨勢，這無疑還是一個存在安全隱患的對手。

攪局的還有萬聲音樂，去年8月，萬聲音樂完成6000萬美元融資，無疑給在線音樂行業帶來了新的沖擊。

在模式上，萬聲音樂與OPPO、vivo和小米三家終端企業達成全球戰略協議，在音樂業務方面開展合作。萬聲音樂基于OPPO、vivo和小米三家企業的終端優勢，可觸達全球十億數量級的手機用戶，及數億級手機音樂用戶。背靠三家手機廠商無疑給萬聲音樂增加了競爭的砝碼。

最后不得不提的是背靠中國移動的咪咕音樂，一句話財大氣粗。

借助中國移動生態，咪咕音樂規模也在不斷上升。在2020年底，咪咕音樂客戶端用戶數就突破1億大關，全場景用戶規模達2億，而在音樂數量方面，擁有4000萬正版曲庫，其中包括周杰倫、五月天等。

此外，咪咕音樂不斷布局“5G+應用”，目前已初顯成效；與此同時，咪咕音樂加大年輕化社區運營，進一步獲得年輕用戶群體的支持。

如果國內在線音樂市場終將只剩兩到三家平臺，那么，必將留有咪咕音樂的一席之地。

04外患：虎視眈眈的短視頻平臺（真隱患）

后版權時代，騰訊音樂的勁敵不僅僅是網易云音樂等平臺，同時還面臨快手、抖音等短頻視頻平臺的競爭，越來越多的用戶愿意把時間花費在短視頻平臺上。在用戶以及用戶在線時長的爭奪上，短視頻平臺對騰訊音樂的競爭威脅似乎更大。

更能讓騰訊音樂產生焦慮的是，在搶奪了流量核心的同時，短視頻平臺也在構建和完善自身的音樂生態，并以此改變了音樂的生產、傳播和消費模式。

2020年，周杰倫發布其新歌《Mojito》，QQ音樂上線首小時便賣出了100萬份；而歌曲MV在快手平臺上，12小時內播放量就突破了4000萬次。

其實，短視頻平臺對于在線音樂市場的布局由來已久。

從2018年3月開始，快手便成立了獨立音樂部門，經過近四年時間的發展，在版權音樂和原創音樂的發展上都形成了一定的體系。目前，快手已與超400家的音樂公司簽署了合作協議，其中不乏有華納音樂、杰威爾等知名音樂公司。

最近，快手先后上線了兩款全新的音樂產品：“回森”和“小森唱片”。回森定位的是音樂K歌平臺，小森唱片則定位社交類原創音樂社區。

抖音方面，去年4月，字節跳動成立了音樂事業部；6月，抖音內測了首款音樂播放器“汽水音樂”；7月，字節跳動宣布將音樂業務升級為P1優先級業務，與游戲、教育業務平級；

不難看出，音樂內容需要抖音、快手這樣高效的宣發平臺，短視頻平臺也需要更多的音樂版權為用戶提供內容素材。在音樂版權放開之后，搭建屬于自己的專享音樂平臺必將成為短視頻平臺的重要布局。

其實，退一步講，以抖音和快手為代表的短視頻平臺選擇殺入音樂賽道也是有著屬于自己的兩大優勢：

一是流量，基于短視頻平臺龐大的用戶規模，如今歌曲的爆火和短視頻密切結合，用戶接觸和消費音樂的方式也開始發生改變，無論是翻唱老歌還是宣傳新歌，短視頻平臺都有極強的宣發效果。

二是內容，瞄準音樂這門好生意后，抖音和快手也開始有意打造自身的音樂人體系。2020年下半年，抖音音樂人漲粉累計超3億；2020年，快手音樂創作者活躍粉絲數日活接近70%。

長此以往，騰訊音樂的最大對手必將不再是網易云音樂等主流在線音樂平臺，而是抖音、快手等短視頻平臺。

05飛娛思考：技術真的改變音樂了嗎？

縱然腹背受敵，對于騰訊音樂來說，背靠騰訊集團這座大山，相較于其它對手，短時間內依然占據著絕對的資源優勢。

比如，在內容創作和宣發層面，騰訊音樂可以聯動微信視頻號進行孵化；在付費會員和新增會員上，騰訊音樂可以嘗試與騰訊視頻進行包月合作……

但回歸在線音樂平臺的本質，所謂顛覆性的變革和服務，真的是我們想要的嗎？

正如亞馬遜前首席科學家安德雷斯·韋思岸所說：“我能看到最近十幾年我們的生活因為技術發生了顛覆性的變革。但是它真的讓我們變得更加自在了嗎？我沒有答案。”

或許對于在線音樂平臺來說，潮水的方向始終都是指向優質的音樂內容，只要找準方向，裸泳也不會被嗆。

騰訊音樂，不該也不會一家獨大，從前沒有，現在沒有，未來也不會。希望更多的玩家入場，如同音樂本身，百家齊放才是真的好。

參考文章

1、異觀財經：《危機四伏的騰訊音樂》

2、異觀財經：《網易云音樂向上，騰訊音樂向下》

3、視聽廣電：《短視頻入局，在線音樂進入新 時代》

4、調侃財經：《跌幅超66%，市值蒸發5800億！騰訊音樂失去獨家版權的“大棒”？》

5、長橋海豚投研：《騰訊音樂：后版權時代守家不易，反轉仍需等待》

本文來自微信公眾號 “飛娛財經”（ID：feiyucaijing2021），作者：元園，36氪經授權發布。