12月13日-15日，36氪WISE2021新經濟之王峰會在上海舉行，今年我們以「硬核時代」為主題。“硬核”是當下時代和大環(huán)境帶給中國新經濟企業(yè)的挑戰(zhàn)和機遇，一方面要求企業(yè)關注技術創(chuàng)新，找到自身“硬核”壁壘；另一方面要求企業(yè)回饋社會，展現(xiàn)更多“硬核”責任與擔當。在從商業(yè)模式創(chuàng)新的“應用時代”邁向技術創(chuàng)新的“硬核時代”之際，我們與上百家硬核企業(yè)匯聚一堂，聚焦宏觀政策、智能制造、半導體、新能源、新消費等熱門賽道，全方位探討各領域如何構建以創(chuàng)新驅動的硬核競爭力。

2021年對半導體行業(yè)來說，是挑戰(zhàn)與機遇交織而行的一年。一方面，從安防蔓延至汽車，再到整個芯片行業(yè)的缺芯浪潮，給產業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)都造成了不同程度的影響，產能緊缺、斷貨、漲價、假芯片泛濫等話題已司空見慣；另一方面，在半導體上下游市場都面臨著供應鏈安全的問題背后，又隱藏了不少新的國產自主化的發(fā)展機遇。

那么在過去的2021年里，行業(yè)發(fā)生了哪些不為人知的缺芯故事？故事中的主角們是如何應對這場挑戰(zhàn)的？牽動著層層供應鏈的缺芯浪潮背后，整個行業(yè)又在發(fā)生著哪些變化？為此，36氪邀請到了5位來自半導體領域不同賽道的嘉賓，來共同探討這一話題，從他們的立場和視角出發(fā)，會給我們帶來什么有趣的答案？他們分別為：

嚴伯鈞｜抖音科技創(chuàng)作者、科普作家、文津獎得主

孔令國｜和利資本創(chuàng)始及管理合伙人

吳強｜后摩智能創(chuàng)始人兼CEO

陳維良｜沐曦創(chuàng)始人、董事長兼CEO

夏曉菲｜展銳高級副總裁

以下為“2021缺芯故事”圓桌論壇的內容精選：

嚴伯鈞：剛才有工作人員問我對元宇宙怎么看？在我這個學物理的人看來，物理定力在元宇宙里是不是就失效了？我說在元宇宙可能就失效了，但在線下我們還可以拔插頭。所以芯片不管對人工智能、VR/AR，還是未來的元宇宙都是至關重要的。

我先自我介紹一下，我在抖音上是一個比較著名的中咖，專門講一些物理知識，技術反而講的少一些，所以今天來現(xiàn)場跟各位行業(yè)大佬多多學習。首先我想請各位簡單自我介紹一下。

嚴伯鈞｜抖音科技創(chuàng)作者、科普作家、文津獎得主

孔令國：各位好，主持人好！我是來自和利資本的孔令國。和利資本是一個專注半導體投資的創(chuàng)投基金，在過去十幾年都有在產業(yè)做一些投資和耕耘，一直到前幾年貿易摩擦的紛爭把半導體產業(yè)推到風口浪尖，和利也被推到市場上逐漸被大家看見。

在過去幾十年，做半導體投資或產業(yè)幫扶其實是孤獨的，因為那時候沒有什么人參與。現(xiàn)在半導體已經變成了國家戰(zhàn)略，我們作為投資人、作為產業(yè)的見證者，很高興看到現(xiàn)如今資金、人才等資源都往半導體產業(yè)聚集，加速國內半導體產業(yè)的升級，打造真正的中國核心硬科技。

吳強：大家好，我是后摩智能的吳強，我們公司名字叫后摩智能，寓意是后摩爾時代的智能計算。

我們主要業(yè)務是做高性能的AI計算芯片，用在邊緣端和云端的高性能AI計算芯片。在邊緣端，我們主要應用場景是無人車和智能駕駛，在云端主要是視頻分析和智能推薦等。

我們的愿景是希望用“存算一體”技術，通過底層技術創(chuàng)新去突破算力瓶頸，大幅度提升能效比，幫助人類追逐萬物智能的夢想。我們公司成立剛滿一年，最近也完成了存算核心技術的設計和驗證，希望明年能推出業(yè)內首款基于存算一體的大算力AI芯片。

陳維良：大家好，我是沐曦創(chuàng)始人陳維良。沐曦成立于2020年9月，公司主要做高性能GPU。高性能GPU是一種比較通用的并行處理器，承載著我們對整個算力需求的希望。

大數據時代，對于算力的需求的爆增，算力也是整個經濟發(fā)展的重要推動力。算力的來源有很多方面，不同的芯片在不同的場景里提供著不同的算力。相對來說，高性能的GPU在云端或是核心算力群體這樣的場景中提供著通用的算力，為我們各行各業(yè)，不管是人工智能還是工程技術的發(fā)展，都提供通用的算力。

沐曦從2020年9月成立到現(xiàn)在，雖然時間不長，但整體發(fā)展迅速，也得到了行業(yè)上下游和投資機構等各個方面的支持，我們期待一會兒做進一步的分享。

夏曉菲：大家好，我是來自展銳的夏曉菲。展銳經過近幾年的管理變革，在今年已經取得非常好的成績，2019年展銳在整個全球智能機的排行里面基本上看不到名字的，那么到2020年展銳在全球智能機的芯片排行占到了4%，今年二季度的三方報告，我們今年占到了8.4%，其實這個增長還是非常快的，最新數據顯示，我們已經突破了兩位數，達到了10%。

展銳作為中國大陸面向公開市場的唯一一家5G芯片廠商，去年我們推出了第一代5G芯片，與我們的合作伙伴進行了深度合作，包括京東、商飛、國家電網等，都取得了非常好的成績。我們在和京東的合作里，把整個智能無人倉儲的分揀效率提升了8倍，分揀準確率提升到了99.99%，4個9的準確率。

展銳作為數字生態(tài)承擔者，我們希望用5G技術和行業(yè)伙伴一起，提升整個行業(yè)的生產效率和智能化水平。

2021缺芯故事論壇合影

嚴伯鈞：從去年開始，全球范圍內都出現(xiàn)了“缺芯”現(xiàn)象。我想請各位嘉賓來討論一下，你們站在各自的角度都看到了哪些不同程度的影響？以及各位對“缺芯”浪潮有什么應對政策？

孔令國：作為投資基金，我們投的所有項目里面，從28nm、40nm、55nm到90nm往前的成熟制程工藝，與16nm、12nm、10nm、7nm、5nm等先進制程工藝，二者面臨截然不同的處境。目前為止缺芯最嚴重的地方，理論上屬于成熟制程部分。

現(xiàn)在整個“缺芯”的大環(huán)境已經到了缺晶圓（Wafer）的地步，就像剛剛主持人講的，由于資源調配、下游驅動等關系造成了產能錯配，下游像汽車因為新冠疫情造成了錯誤的市場預估，從而對晶圓廠的下單、抽單等造成了大范圍排擠，與其他應用需求相擠壓，把原來的產能全部調配給消費終端。

從基金的角度看，我們并不是直接受害者，直接受害者其實是在座的企業(yè)方。我們本身扮演的角色就是幫扶創(chuàng)業(yè)企業(yè)，在各方面給予支持，克服前進過程中的種種阻礙。

剛好，和利本身的強項就在供應鏈。我們團隊有一半來自中國臺灣，眾所周知臺灣在半導體供應鏈上是相對比較成熟的。在行業(yè)缺芯之前，我們就一直在做這方面的事情了，只是現(xiàn)在面臨著更多的困難，本來打個電話可以多要兩個Lot，現(xiàn)在可能得去“求爺爺告奶奶”，讓對方多給我?guī)灼琖afer，這就是我們日常在做的一些事情。

那如何能更好地幫助項目，爭取臺積電、聯(lián)電，甚至在大陸的中芯國際、華力微等企業(yè)的支持，是和利需要付出更多努力的地方。

孔令國｜和利資本創(chuàng)始及管理合伙人

吳強：我覺得缺芯對車廠等終端企業(yè)的影響較大，但對我們這些芯片設計企業(yè)來說還好，特別是像孔總說我們主要做先進制程，起初量也不大，就還好。

對我來說，我更多看到的是一個機會，因為缺芯潮引發(fā)了國家層面的重視，都意識到芯片自主可控、技術自主可控的重要性，所以對我們來說會投入更多。

我所在的高性能計算芯片賽道，主要巨頭都是國外的英特爾、英偉達、高通等，國內還沒有一個可以比肩的新巨頭，不像互聯(lián)網企業(yè)的阿里、騰訊等可比肩Google、Facebook、微軟這樣的巨頭。我覺得這次是危機也是機遇，希望國內的芯片企業(yè)能抓住這次機遇，跑出幾家國際巨頭。

陳維良：缺芯這件事本身的原因，可能一方面是因為需求，另一方面是因為錯配。需求對我們來說其實是機會，因為我們可以加入供應鏈的環(huán)節(jié)中提供相應的芯片，去解決某種程度的缺芯問題。

但錯配是整個行業(yè)的課題，因為企業(yè)本身是上下游產業(yè)鏈的一環(huán)，我們要出產芯片，要靠技術去提高產能，同時芯片本身還有很多組成部分，比如說我們現(xiàn)在特別能體會到的機板缺貨。

缺芯對于芯片設計公司，在整個供應鏈的管理、布局和規(guī)劃上提出了較大挑戰(zhàn)。整個產品的生命周期管理和原來不一樣了，原來可能主要關注自身的技術和研發(fā)，現(xiàn)在有件很重要的事情，就是要關注供應鏈、擁抱供應鏈，形成比較大的上下游產業(yè)鏈的配合協(xié)作，形成一個合力去解決供應鏈安全的問題。

錯配這件事的主要原因，可能還是在分配上沒有一個好的機制。我們沒有一個非常明確的結論，說缺芯的主要原因到底在哪？我們是做芯片的，做芯片有一個很重要的事情，就是我們會找到芯片功能的瓶頸在哪，但現(xiàn)在供應鏈缺芯這件事的瓶頸到底在哪，我覺得是眾說紛紜。

系統(tǒng)廠商需要很多芯片，如果我們都是系統(tǒng)廠商，我需要10種芯片，您需要10種芯片，然后我有9種，您也有9種，但我們缺的都不是同一種，這就造成大家都沒辦法往前進。

我想這件事情怎么去解決，可能還是整個行業(yè)面臨的一個比較大的挑戰(zhàn)。對我們芯片公司來說，很重要的一點是做好規(guī)劃，讓我們的芯片能夠及時產出，去填補一些供應鏈缺失的情況。

夏曉菲：因為我們的量比較大，所以感受比較深刻。其實這次缺芯問題的原因很難講，它可能跟國際政治或疫情有關，導致這次供應鏈供需之間的波動，導致這種錯配，可能都有關系。但是我們看到兩個比較明顯的現(xiàn)象：

第一個現(xiàn)象，整個智能機的需求量并沒有上漲，實際上是一個非常平穩(wěn)的狀態(tài)。

第二個現(xiàn)象，在HPC行業(yè)，包括電腦服務器這一塊，其實在過去一年里有大幅度的增長，包括PC的出貨量也在大幅增長。

我們理解為這是一個因為疫情和政治的變動，導致需求往前移。這樣的話，它可能不是一個長期的現(xiàn)象，所以對于展銳自身來說，針對智能機業(yè)務，其核心芯片用的是6nm、12nm的先進工藝，但實際上還有大量的成熟工藝，像射頻的40nm、28nm，電源的可能152nm，這些成熟工藝的節(jié)點。其實我們在先進工藝節(jié)點上受到產能的制約并不是很明顯。

所以為了應對這種現(xiàn)象，展銳做了兩點：

第一點，我們加強了跟客戶的溝通，盡量避免我們出去的芯片滯留在三方環(huán)節(jié)，避免下游的囤貨，這一點非常重要。因為很多客戶如果對未來產能不是很明確，他們會非常緊張，就會有囤貨的沖動，一旦這種囤貨產生，可能引發(fā)各種供應緊張的情況，會對整個下游產生非常大的影響。所以我們首先要和客戶做密切的溝通，盡量地避免中間囤貨的環(huán)節(jié)，讓我們與客戶之間的供貨更加的順暢。

第二點，調整我們的產品結構，其實從去年整個產品結構來看，大概將近四成到一半的收入是來自功能機，但今年產品結構調整過來了，功能機的占比已經下降很多，展銳的收入大部分來自智能機。因為智能機消耗的先進制程產能更多，反而先進制程看起來工藝還行。所以產品結構的調整，實際上是幫助公司在營收上持續(xù)大幅度增長。

夏曉菲｜展銳高級副總裁

嚴伯鈞：兩個點，我印象比較深刻的就是開始說的“我們比較大”。可能出貨量較大的企業(yè)，他們在面對這種產業(yè)調整時，相對來說要承擔更大的風險，因為他們相對小企業(yè)來說調整不夠靈活，所以跟客戶的溝通是非常重要的。

我們知道一旦說缺什么，下意識的反應就是“我得囤”，我記得九十年代初的時候，家里還有囤電冰箱、洗衣機的現(xiàn)象，所以剛剛夏總說的這個問題讓我印象比較深刻。

接下來的問題是，過去5、6年的發(fā)展過程當中，我們國家一直在發(fā)展半導體技術，一定程度上緩解了當下行業(yè)缺芯的影響，但我國半導體行業(yè)在高端器件的設計和生產制造方面，還是有較大的成長空間，那么我們國內的半導體行業(yè)該如何補足，才能在高端市場中搶占更多高地？

吳強：現(xiàn)在有一個問題，國家很重視半導體行業(yè)，但行業(yè)的同質化競爭太厲害，所以有很多公司就把資源、產能分散了。我有一個擔心，會不會最后出現(xiàn)了一堆小漁船，卻難以造出一艘軍艦？這也是國家的擔心，所以希望業(yè)界資深人士能協(xié)同一些創(chuàng)新型企業(yè)，一起做出一艘大軍艦，這是我的想法。

陳維良：我們沐曦也是做高端芯片的，高端的GPU的確屬于比較缺的，當然需求和市場也大。這里面有三件重要的事情，分別是市場、資金、人才。

市場方面，因為行業(yè)對算力的需求，推動了高端算力芯片的需求。

資金方面，大家都能感受到國家和社會比較注重“硬科技”、注重底層技術，所以有大量資金進來扶持這個產業(yè)，這是一個黃金時期，對我們在座很多的創(chuàng)業(yè)朋友們，包括現(xiàn)在國內已經創(chuàng)業(yè)成功或在行業(yè)起到重要作用的、需要繼續(xù)發(fā)展的企業(yè)，都是非常好的幫助。

人才方面，我們也感受特別深，我創(chuàng)業(yè)之前在外企工作20多年，體會到國內人才成長的速度和方式，在外企有機會去學習、接觸先進的設計理念和產品。所以我們講“硬科技”，最終拼的是技術，不是口號。技術主要以工程性為主，這些工程需要有機會讓人去實踐，所以這是國內人才培養(yǎng)的渠道，過去20年大家也是通過實踐培養(yǎng)起來的。

其次是人才回流，以前人才往外流，我們以前有很多同學、同事逐漸到硅谷、北美，后來發(fā)現(xiàn)大趨勢顯然是逆轉過來了。對個人來講，發(fā)展機會較好的肯定是在國內，再往前看20年，國內半導體的發(fā)展機會肯定比北美要好很多，現(xiàn)在逐漸有不少人才開始回流，回來創(chuàng)業(yè)或加入創(chuàng)業(yè)公司，集中全世界最優(yōu)秀的人才才能攻克大型的、工程性的技術門檻。

陳維良｜沐曦創(chuàng)始人、董事長兼CEO

夏曉菲：其實半導體行業(yè)有一個特點，周期非常長，但一旦做成功后就一家通吃。這方面無論資本還是企業(yè)，都要有足夠的耐心，這是一個長跑的過程。

第二，因為國家開始重視“硬科技”，把各種各樣的資本從房地產、平臺公司引到“硬科技”，這對我們來說是非常好的現(xiàn)象，但特別要注意“低端陷阱”，一旦陷入低端以后，你會發(fā)現(xiàn)整個企業(yè)既沒有錢做高精技術研發(fā)，也喪失了高端技術研發(fā)能力。

展銳之前也有掉到低端陷阱的經歷，但只要你持續(xù)投入，有長跑的耐心，我覺得就一定能跑出來。近兩年5G技術也是從低端陷阱出來的過程，這個過程對一個企業(yè)來講是非常重要和珍貴的。

嚴伯鈞：“低端陷阱”，低端的比較容易做，也比較掙錢，但長期以往無法積累高端的實力，夏總的觀點是時間線比較長，做時間的朋友得繃得住。

下面給孔總的問題是，在這樣的大環(huán)境下，投資邏輯和策略相比以往會有什么變化？以及在這樣的情況下更看重企業(yè)的哪些特質？

孔令國：其實在半導體行業(yè)的每個細分賽道里，最后都是贏者通吃，老大吃肉、老二喝湯、老三什么都沒有。所以可持續(xù)的競爭力是我們做投資最主要的考量點，不管是現(xiàn)在還是二十年前，我們都是這樣做判斷的。

在這種前提下，針對市場狀況的變化，比如大量資本的涌入、產能短期的緊缺，我們會合理調整我們的投資節(jié)奏。

今年年初，我們在跟LP匯報今年的投資策略中提到，和利大部分投的是中早期項目，我們會減少對馬上需要大規(guī)模量產芯片的企業(yè)的投資。因為直到2022年，臺積電的產能基本都賣光了，假設我投資一個企業(yè)，它告訴我今年營收變多少、明年翻多少，但其實根本拿不到產能，（代工廠）明年能夠給你今年的產量就不錯了。

所以這種情況下，假設按照當下資本在半導體投資的估值方式，今天投了一個項目，三個月估值要翻一番，從投資的角度來說是很不劃算的。假設這個公司剛創(chuàng)立，我們也相信這個團隊具有持續(xù)的競爭力，我相信到明年年底產能可能比較寬松的時候，它剛好會起飛，這是我們很愿意下注的。

另外，如果這家公司在一兩年內不會有大規(guī)模的產能需求，或者是團隊本身就已經有拿產能的能力，比如已經是二次創(chuàng)業(yè)、三次創(chuàng)業(yè)，這些人在產業(yè)界的資源足夠扎實，這些也是我們可以投的。

總的來說，基金管理者有一個很大的挑戰(zhàn)，不但要看對方向，也要抓準時機，因為基金是有期限的，我們也要保證對LP的負責和回報。

嚴伯鈞：對吳總的問題是，剛才我們一直講到“存算一體”。第一個問題，您能否簡單介紹一下什么是“存算一體”？您的公司叫后摩智能，摩爾定律已經差不多快來到極限了，再往后就有點量子力學效應了，再往下可能就不好弄了。想問問吳總，“存算一體”芯片對于AI芯片行業(yè)的重要性體現(xiàn)在什么地方？它有哪些難點？

吳強：先講講為什么要用“存算一體”做AI芯片這個事。因為人類智能化是一個大趨勢，很多的人工智能應用像智能駕駛、AR/VR設備會逐漸普及，但是這些智能應用的背后有一個基礎和依賴，那就是“大算力”。

比如像L5級別的智能駕駛，需要4000 TOPS甚至更高的算力，其次它需要高能效的大算力，比如4000 TOPS，大概1W 1TOPS的水平，4000 TOPS意味著4000 W甚至更多的功耗，這不管從散熱還是其它角度都是沒法部署的。所以我們需要高能效下的大算力，能效是十倍、百倍的提升，才能推動人工智能應用落地。

對于芯片公司來說，如何提供大算力、高能效的芯片是一個難題。AI計算是以數據為主的計算，數據帶寬及數據搬運帶來的功耗是主要瓶頸之一，也就是所謂的存儲墻問題。

我們選擇了“存算一體”這條技術路線，本質上是把計算和存儲完全融合在一起，避免了數據搬運，真正地解決存儲墻的問題，能夠真正做到大算力、能效比提升十倍、甚至百倍，改變未來計算格局，這是我們希望做的事情。

當然做這個事也非常有挑戰(zhàn)，怎么進行大算力的“存算一體”電路設計、怎么做DFT、怎么做冗余、怎么在AI環(huán)境下做架構、編譯器、算法等，這些都需要我們蹚出來，一旦蹚出來就是我們的壁壘。

吳強｜后摩智能創(chuàng)始人兼CEO

嚴伯鈞：對陳總的問題是，GPU領域已經有一些巨頭在占領市場，沐曦從去年成立到今年，可以說是資本市場的明星項目了。如果回歸到產品本身的話，您認為像沐曦這樣的新入局者，如何在激烈的市場競爭中打出差異化優(yōu)勢？

陳維良：高性能GPU的確是一個非常壟斷、集中的市場，它的技術門檻非常高，突破這個技術門檻的關鍵是人才。沐曦的技術團隊是一個建制完整的團隊，具備真正做過很多代端到端GPU設計和量產的經驗。這樣的團隊所積累的經驗是國內首屈一指的，這也是沐曦雖然成立時間不長，卻受到比較多關注的重要原因之一。

至于說GPU這個產品本身，除了門檻高之外，很重要的是生態(tài)。做硬件的都清楚，硬件本身需要軟件跑在硬件上，才能夠真正地完成它的使命。軟件這件事對GPU來說，整個生態(tài)的成熟度是它的優(yōu)勢，它可以有非常成熟的生態(tài)，讓所有人能很方便地應用GPU。

同時生態(tài)成熟意味著這個生態(tài)有事實上的標準，所以我們要突破兩件非常重要的事情。一，高性能GPU能效比做到世界級的，這需要有世界級的團隊；二，生態(tài)上要做到兼容，讓所有用戶在遷移過程中基本沒有成本。真正從客戶、用戶的角度思考問題，解決他們真正關心的東西。

消費類產品面向個人客戶，需要的是差異化；服務器類產品需要的不是差異化，而是兼容性，我們要在兼容性、可靠性、能耗上做好。客戶真正關心的就兩件事情：能效和可用性、適用性。這兩點恰恰是我們團隊具有非常強競爭力的地方，團隊經驗覆蓋了這兩大塊。

嚴伯鈞：光是產品性能好還沒有用，還要有非常優(yōu)秀的團隊，得從用戶需求出發(fā)，考慮到大家的遷移成本，還得有用戶思維，這可能是新入局者都要考慮的問題。

剛才夏老師說展銳在5G芯片領域非常優(yōu)秀，并且在AI和AR領域都有相應布局。問一個比較簡單粗暴的問題，公司做得這么好的背后秘訣是什么？

夏曉菲：第一，創(chuàng)新對于一個半導體公司來說非常重要。所以一個企業(yè)在發(fā)展過程中，除了有80%~90%的投入在現(xiàn)有產品開發(fā)中，一定要保證10%~20%的投入在未來場景的開發(fā)中。

我國從2019年開始商用5G，至今差不多兩年了，但5G的發(fā)展才剛剛開始，過去兩年整個都是在鋪路階段，大規(guī)模的基礎建設為主。很多手機上的5G用戶體驗并不是很明顯，其實5G標準并不是以人為中心制定的，人的通訊問題其實4G就已經解決了，5G的核心是物與物的連接。今年7月份我們發(fā)布R16通訊芯片時就說過，R16才是5G面向萬物互聯(lián)的起點。

第二，我們在R16中定義了幾乎所有機器之間相互協(xié)作的特性，比如低延遲、高可靠性、高精度，現(xiàn)在已經商用的是R15協(xié)議，只是大規(guī)模地把路修寬，做一些基礎建設。明年R16正式開始商用，可以看到5G在垂直行業(yè)進一步地蓬勃發(fā)展。

這也是之前我們和行業(yè)客戶、各種各樣的智能工廠綁在一起，探究怎么用5G提升它的生產效率。實際上工廠里大量牽的都是網線，都是以太網，這會導致機器設備難以跟蹤，其次導致沒法柔性生產，尤其是對商飛這種企業(yè)來講非常要命。

現(xiàn)階段，我們針對5G提供一個網關級的能力，我們算了一下，如果將來要徹底對生產線進行改造的話，大概要有5種不同類型的5G芯片，可能有高帶寬、小帶寬、低延時的各種組合階段，能夠對整個園區(qū)進行覆蓋，完成生產環(huán)境中各種各樣無線化的改造。

對5G和廠商而言，這些都是未來會大力投入的領域，也會帶來整個社會、工業(yè)生產效益的提升。

嚴伯鈞：得足夠前瞻，也要對行業(yè)有深入的了解。確實很有感觸，手機從4G換成了5G，但個人體驗并沒有明顯的變化，5G更多是在萬物互聯(lián)的背景下，比如L4、L5級自動駕駛中，5G技術才會受到更廣泛、充分的應用。

最后一個問題，在全球經濟、社會環(huán)境都面臨不確定性的當下，我國半導體行業(yè)該如何盡快恢復良性發(fā)展的市場環(huán)境？不一定都要說，大家有感想的可以討論一下。

孔令國：這個題目其實有一個“潛臺詞”，就是現(xiàn)在是惡性的環(huán)境？剛才吳總講了目前“內卷嚴重”。2012年我們投資展訊的時候，人才真的不足，除了高端人才回來之外，其次就是一些剛從學校畢業(yè)的新人，中間人才幾乎都是缺的。

過去十幾年培養(yǎng)的，從海思等企業(yè)自己培養(yǎng)上來的人才，市場上都沒有。華為沒有被美國制裁之前，我們在投半導體前，每個產業(yè)都是兢兢業(yè)業(yè)，只要你發(fā)現(xiàn)好的人才，那他一定都會拿到海思或華為的offer。

華為遭到美國的制裁、打壓，很多優(yōu)秀人才出來創(chuàng)業(yè)。從我的角度來講，我永遠支持競爭。不管目前市場上有5、6家做汽車芯片，7、8家做GPU，甚至十幾家做5G、AP、WiFi 6的，對VC來說意味著更多的投資機會。

但是企業(yè)的生命跟人的生命不大一樣，經過3、5年發(fā)展，資本由于各種原因無法繼續(xù)投入，或企業(yè)的產品在市場上被證明缺乏競爭力，即使投資人有耐心，很多創(chuàng)始人可能都沒耐心，企業(yè)的人才又開始流動，最后會趨向行業(yè)老大、老二的方向聚集，這就是為什么半導體時間一久，最后通通都是收購和合并。

像吳總、陳總這種人才說不自己創(chuàng)業(yè)，不試一把，很多人會不甘心的。尤其從技術的角度出發(fā)，自己就是一個技術大牛，為什么沒有機會創(chuàng)業(yè)成為中國的AMD。雖然有所謂內卷，但是競爭才會跑出來優(yōu)秀的企業(yè)。所以目前的環(huán)境我蠻樂在其中的。

吳強：芯片研發(fā)是很長期的事，需要有技術信仰和長期主義的人才能成功。

陳維良：我們現(xiàn)在需要去浮躁，沉下心來做事。

夏曉菲：主要還是要堅持創(chuàng)新，有戰(zhàn)略的定力。

嚴伯鈞：今天就講到這里，跟四位學習了很多，掌聲感謝一下。