云市場(chǎng)正在陷入內(nèi)卷？五家云企投標(biāo)報(bào)價(jià)為0元引發(fā)市場(chǎng)熱議。

11月26日，華為云力壓新華網(wǎng)、阿里云、聯(lián)通、中國(guó)電信四家頭部云企，中標(biāo)石家莊北國(guó)電子公有云項(xiàng)目。

令人感到驚訝的是，五家參與該項(xiàng)目投標(biāo)的供應(yīng)商報(bào)價(jià)均為0元，這看似“賠錢”的買賣中卻蘊(yùn)含著十足的火藥味，意味著云市場(chǎng)正式進(jìn)入“跑馬圈地”模式，一場(chǎng)無(wú)聲的戰(zhàn)役正式打響。

金山云作為國(guó)內(nèi)最大的獨(dú)立云服務(wù)商，其發(fā)展軌跡具有很強(qiáng)的樣本特點(diǎn)。金山云能否在“云圈地”中突圍成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)。

營(yíng)收延續(xù)高速增長(zhǎng)，異常虧損仍未逆轉(zhuǎn)

自2020年以來(lái)，國(guó)內(nèi)對(duì)大數(shù)據(jù)、云服務(wù)、管理軟件國(guó)產(chǎn)化出現(xiàn)在各地政府工作報(bào)告、工作計(jì)劃、招標(biāo)項(xiàng)目的頻率大大提升，國(guó)有企業(yè)采購(gòu)由基礎(chǔ)設(shè)施向軟件服務(wù)轉(zhuǎn)變，這充分證明了國(guó)家對(duì)云服務(wù)的積極態(tài)度，也意味未來(lái)幾年，國(guó)內(nèi)云服務(wù)市場(chǎng)將不斷擴(kuò)大，經(jīng)歷一輪“大洗牌”，行業(yè)格局或?qū)⒅貥?gòu)。

阿里、騰訊云憑借自身在計(jì)算機(jī)行業(yè)的多年耕耘，對(duì)云平臺(tái)的持續(xù)看好和投入，穩(wěn)坐互聯(lián)網(wǎng)云服務(wù)商“第一梯隊(duì)”，但事實(shí)上，互聯(lián)網(wǎng)云服務(wù)商只是云計(jì)算市場(chǎng)中的“戰(zhàn)場(chǎng)”之一，“云企”較量不止于此，還有安全領(lǐng)域的較量和盈利能力的較量等等，我們來(lái)看看行業(yè)樣本金山云。

金山云擁有“中立”的特有優(yōu)勢(shì)，不屬于任何可能與客戶競(jìng)爭(zhēng)的大型集團(tuán)，一定程度上減少了客戶對(duì)信息安全的擔(dān)憂，但由于起步較晚，規(guī)模和投入有限，一直處于“前有狼后有虎”的狀態(tài)，行業(yè)頭部服務(wù)商憑借現(xiàn)有優(yōu)勢(shì)瘋狂擴(kuò)張，又有諸如優(yōu)刻得、青云科技等“新秀”的奮力追趕，壓力極大。

11月24日，金山云發(fā)布Q3財(cái)報(bào)。據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，金山云Q3營(yíng)收24.13億元，同比增長(zhǎng)39.6%。從營(yíng)收構(gòu)成情況來(lái)看，公有云作為金山云的基本盤，仍是營(yíng)收的“主力”，取得收入共計(jì)16.86億，同比增長(zhǎng)28.73%，占營(yíng)業(yè)收入比重為69.85%。這已是共有云連續(xù)兩個(gè)季度達(dá)成億級(jí)提升，表明“all in cloud”戰(zhàn)略執(zhí)行數(shù)年之后，金山云正逐漸看見(jiàn)回報(bào)。

金山云不僅在業(yè)績(jī)方面可圈可點(diǎn)，在外部合作方面也有比較大的進(jìn)展。

三季度，金山云更是收獲中國(guó)最大電商平臺(tái)之一拼多多的認(rèn)可，同步推進(jìn)了首約汽車的合作事宜，并持續(xù)為美團(tuán)、字節(jié)跳動(dòng)、小米、去哪兒等客戶提供服務(wù)；同時(shí)，為央視東京奧運(yùn)會(huì)直播提供保障，實(shí)現(xiàn)了23天共計(jì)300多場(chǎng)賽事直播秒級(jí)響應(yīng)和零故障，也增加了社會(huì)公眾和各大企業(yè)對(duì)金山云服務(wù)的認(rèn)可。

但是金山云這些僅僅是表象，往期財(cái)報(bào)中暴露的問(wèn)題，在Q3中并沒(méi)有得到緩解的跡象。公司本期毛利率為3.66%，同比下降43.95%；歸母凈利潤(rùn)為-5.08億元，同比下降381.52%；銷售凈利率為-20.99%，同比下降244.66%，表明金山云“增收不增利”現(xiàn)象仍在延續(xù)，虧損程度仍在擴(kuò)大。

雖然金山云身處云服務(wù)賽道這個(gè)“燒錢”的行業(yè)中，從服務(wù)器、維修、研發(fā)、運(yùn)營(yíng)需要巨大的投入，但相比于優(yōu)刻得、青云科技等后起之秀，這些云企在保證業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的同時(shí)，盈利情況也有轉(zhuǎn)好趨勢(shì)。再回頭看看金山云除去營(yíng)收的飛速增長(zhǎng)之外，并沒(méi)有其他方面顯露出規(guī)模優(yōu)勢(shì)。

有分析指出，金山云很容易讓人聯(lián)想之前出行市場(chǎng)老套的“燒錢補(bǔ)貼”模式，金山云面對(duì)阿里和騰訊的競(jìng)爭(zhēng)高壓，可選擇的大型客戶本就不多，對(duì)客戶關(guān)系的維護(hù)自然也需格外重視。

金山云是否也正在用這種形式實(shí)現(xiàn)自己“保客戶”的長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)呢？分析指出，認(rèn)為這種可能性還是非常大的，這也同樣意味這短期想看到金山云達(dá)到盈虧平衡，轉(zhuǎn)向盈利模式仍然存在一定困難。

Q3業(yè)績(jī)不及預(yù)期，股價(jià)盤前下跌 3%

縱觀金山云的發(fā)展，可以說(shuō)是被小米系和金山系的兄弟一手“帶大”。

背靠小米、金山系的金山云，也在尋求適合自己的發(fā)展模式。金山云運(yùn)轉(zhuǎn)步入正軌后，開(kāi)始以游戲、視頻、金融為主要發(fā)力。在招股書中，金山云介紹了這三個(gè)重點(diǎn)發(fā)力的垂直領(lǐng)域，一是視頻，其客戶包括字節(jié)跳動(dòng)、愛(ài)奇藝和嗶哩嗶哩；二是游戲，客戶為巨人網(wǎng)絡(luò)、完美世界；三是金融，其客戶包括建設(shè)銀行和華泰證券。

金山云在游戲領(lǐng)域已經(jīng)布局多年，比如和巨人網(wǎng)絡(luò)、完美世界、西山居和掌趣科技等頗具話語(yǔ)權(quán)的游戲公司展開(kāi)合作；視頻領(lǐng)域客戶包括字節(jié)跳動(dòng)、愛(ài)奇藝和嗶哩嗶哩等流量潛力巨大的企業(yè)。

金山云甚至開(kāi)始摸索互聯(lián)網(wǎng)金融，曾簽約建設(shè)銀行和華泰證券。可以看出，金山云專注垂直領(lǐng)域深耕、力求形成差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的戰(zhàn)略布局思路非常清晰。仔細(xì)梳理會(huì)發(fā)現(xiàn)金山云合作的這些公司相對(duì)阿里和騰訊都有一定獨(dú)立性，其中字節(jié)跳動(dòng)和嗶哩嗶哩在未來(lái)的流量潛力不言而喻。

但金山云發(fā)展多年后依然無(wú)法擺脫金山系和小米系的傾力支持。近三年來(lái)小米貢獻(xiàn)營(yíng)收分別占營(yíng)收總額的27%、25%、和14%，而金山集團(tuán)近三年貢獻(xiàn)營(yíng)收分別占營(yíng)收總額則為4%、3.5%、和2.8%，前三大客戶對(duì)公司營(yíng)收貢獻(xiàn)率超過(guò)營(yíng)收總額50%。

我們可以發(fā)現(xiàn)，即使客戶量逐年上升，但主要業(yè)績(jī)支撐仍然是“老金主”提供，業(yè)務(wù)單靠“親戚接濟(jì)”始終也不是長(zhǎng)久之際，從上市招股書以及近年來(lái)的財(cái)報(bào)來(lái)看，金山云想要擺脫虧損狀態(tài)，成為獨(dú)立行走的企業(yè)，還需要很長(zhǎng)時(shí)間的磨練。

金山云在招股書中也承認(rèn)這點(diǎn)：“如果我們不能再?gòu)呐c金山集團(tuán)或小米的業(yè)務(wù)合作中受益，我們的業(yè)務(wù)可能會(huì)受到不利影響。”

面對(duì)這并不令人滿意的盈利數(shù)據(jù)，市場(chǎng)也對(duì)金山云的未來(lái)產(chǎn)生了一定懷疑，公布Q3財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)當(dāng)日，股價(jià)下跌2.03%。11月26日，中概股遭受一輪盤前齊挫，本就無(wú)業(yè)績(jī)支持的金山云更是成為了拋出的中重點(diǎn)，股價(jià)下跌6.73%。

此外花旗也將金山云目標(biāo)價(jià)從42美元下調(diào)至32美元。未來(lái)期間，金山云如再?zèng)]有實(shí)質(zhì)上的業(yè)績(jī)、利潤(rùn)改善行動(dòng)，很可能導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)企業(yè)失去耐心，致使資金流向其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

風(fēng)口之上競(jìng)爭(zhēng)者眾，中小云企需靜待時(shí)機(jī)

在準(zhǔn)入門檻高、投資回報(bào)期長(zhǎng)、行業(yè)大佬帶頭“內(nèi)卷”的現(xiàn)狀下，是不是意味著中小云企毫無(wú)還手之力？答案當(dāng)然是否定的。

據(jù)云安全專家劉清華指出，現(xiàn)在中國(guó)云市場(chǎng)缺失處于嚴(yán)重的兩級(jí)分化狀態(tài)，但并不是純粹的馬太效應(yīng)，目前暫時(shí)沒(méi)有任何一家企業(yè)可以迅速建立全產(chǎn)業(yè)鏈、全細(xì)分領(lǐng)域云服務(wù)的能力，制定合理的發(fā)展戰(zhàn)略方向再佐以充足的資金支持，中小云成為“黑馬”是完全可能的。

劉清華還認(rèn)為，從現(xiàn)有格局來(lái)看，阿里云和騰訊云并不是獨(dú)立云服務(wù)商，很可能與需求企業(yè)存在業(yè)務(wù)交叉，那么商業(yè)信息保密問(wèn)題就是采購(gòu)方必須考慮的問(wèn)題之一，這就會(huì)使阿里和騰訊自然的丟失一部分有影響力的客戶，這部分客戶將是中小云期競(jìng)爭(zhēng)的重點(diǎn)。而隨著市場(chǎng)的成熟，企業(yè)云普及化后，為滿足信息保密性要求，將重要信息拆分放置多云存儲(chǔ)必然會(huì)成為趨勢(shì)，一家企業(yè)多渠道、多服務(wù)商模式也就應(yīng)運(yùn)而生，會(huì)對(duì)現(xiàn)有市場(chǎng)的寡頭格局產(chǎn)生劇烈的沖擊。

有媒體報(bào)道指出，云企（特別是中小型云企）正在面對(duì)的機(jī)遇，即5G 時(shí)代的來(lái)臨。對(duì)于5G海量設(shè)備聯(lián)網(wǎng)，“萬(wàn)物互聯(lián)”的發(fā)展方向來(lái)說(shuō)，必將產(chǎn)生諸多高帶寬和低延遲的應(yīng)用，都需要依靠邊緣計(jì)算基礎(chǔ)架構(gòu)的支持。

有第三方數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，未來(lái)80％的算力將下沉到邊緣。要滿足這種量級(jí)的算力需求，云廠商必須在節(jié)點(diǎn)布置、算力調(diào)度、網(wǎng)絡(luò)選型等方面都需創(chuàng)新和突破。

雷軍在采訪曾談到的：“今天整個(gè)中國(guó)的云服務(wù)市場(chǎng)都在相對(duì)早期的階段，大爆發(fā)還沒(méi)開(kāi)始。無(wú)論哪一家的體量，都無(wú)法與AWS（亞馬遜云）相比，還差一個(gè)數(shù)量級(jí)。現(xiàn)在我們談的不是怎么分蛋糕，而是共同把蛋糕做大。”

中國(guó)獨(dú)立云服務(wù)商這條路上，并沒(méi)有成功先例可循，金山云目前只能摸著石頭過(guò)河，最終能分得多少蛋糕，還要看金山云隨著產(chǎn)品的迭代能建立起多大的技術(shù)優(yōu)勢(shì)了。

本文來(lái)自微信公眾號(hào)“BT財(cái)經(jīng)”（ID:btcjv1），作者：毓言，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。