賈躍亭和他的FF公司造車這么多年，究竟有沒(méi)有能力造車并交付到用戶手里？對(duì)此，美國(guó)做空機(jī)構(gòu)J Capital Research近日發(fā)布了一份沽空?qǐng)?bào)告值得我們深思。

資金耗盡工廠停工

相關(guān)資料顯示，“經(jīng)過(guò)8年的經(jīng)營(yíng)，F(xiàn)F公司未能交付一輛汽車并再次表示‘明年交付’，此外2017 年FF為了支持 國(guó)際消費(fèi)電子展 CES 的展示活動(dòng)，消耗大量資金與資源，不得不暫停其工廠建設(shè)項(xiàng)目。項(xiàng)目重新啟動(dòng)時(shí)間尚未公布。FF違背了在美國(guó)及中國(guó)建廠的承諾，對(duì)于工廠建設(shè)也一再推遲。”

2021年9月20日，F(xiàn)F公司曾發(fā)布一份報(bào)告稱其在制造方面取得進(jìn)展，但美國(guó)做空機(jī)發(fā)布的沽空?qǐng)?bào)告顯示，F(xiàn)F公司的電動(dòng)汽車還沒(méi)有準(zhǔn)備好投入生產(chǎn)。此外FF公司曾承諾在7個(gè)月內(nèi)重新啟動(dòng)其位于美國(guó)加州的漢福德工廠并大規(guī)模生產(chǎn)電動(dòng)汽車，但做空機(jī)發(fā)布的沽空?qǐng)?bào)告表示，F(xiàn)F公司幾乎沒(méi)有什么動(dòng)作。

上市首日破發(fā)

有數(shù)據(jù)顯示美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間2021年7月22日FF正式在納斯達(dá)克掛牌上市，股票代碼為“FFIE”。發(fā)行價(jià)為 13.78 美元/ADS，開(kāi)盤報(bào) 16.8 美元，較發(fā)行價(jià)上漲 22%，總市值達(dá) 54 億美元。但開(kāi)盤后 FF 股價(jià)一路走低，開(kāi)盤一個(gè)小時(shí)之后，F(xiàn)F破發(fā)。當(dāng)日收盤，F(xiàn)F 股價(jià)下跌 4.72%，報(bào) 13.13 美元每股，市值約 42.41 億美元。截至北京時(shí)間2021年10月8日FF股價(jià)報(bào)7.45美元，凈資產(chǎn)5.88億美元，總市值為3.26億美元

業(yè)績(jī)連年虧超億元

值得注意的是從 FF 招股書(shū)來(lái)看，其目前仍處于虧損狀態(tài)，且這一狀態(tài)可能將持續(xù)數(shù)年。FF 2019 年凈虧損 1.42 億美元，2020 年擴(kuò)大到了 1.47 億美元。在其近 7 年的歷史中，法拉第未來(lái)公司總共支出了約 20 億美元，卻沒(méi)有產(chǎn)生任何收入。

但據(jù)招股書(shū)預(yù)測(cè)，F(xiàn)F 預(yù)計(jì) 2022 年實(shí)現(xiàn) 5.04 億美元收入，2023 年實(shí)現(xiàn) 40.38 億美元收入，2024 年實(shí)現(xiàn) 105.55 億美元收入，2025 年實(shí)現(xiàn) 214.45 億美元收入。

另外，相關(guān)資料顯示到2021年7月底FF已經(jīng)產(chǎn)生大量負(fù)債。FF也表示，未來(lái)可能會(huì)繼續(xù)產(chǎn)生負(fù)債，未來(lái)或?qū)?huì)以 FF 可接受的條件為借款再融資，或者根本法再融資。

在大規(guī)模籌資及債轉(zhuǎn)股后這可能會(huì)導(dǎo)致投資者持有股權(quán)被進(jìn)一步稀釋，美國(guó)做空機(jī)構(gòu)J Capital Research也同時(shí)質(zhì)疑是否還會(huì)有人愿意給該公司繼續(xù)放貸。

你覺(jué)得FF公司還有未來(lái)嗎？

FF公司網(wǎng)站顯示，賈躍亭的頭銜是公司創(chuàng)始人、合伙人、首席產(chǎn)品及用戶生態(tài)官。

賈躍亭在他的樂(lè)視破產(chǎn)之后，離開(kāi)中國(guó)在美國(guó)加州生活了幾年，并被列入債務(wù)人黑名單。因?yàn)橘Z躍亭借過(guò)太多的錢這也給他留下了一個(gè)“債務(wù)炸彈”的稱號(hào)，至今仍在困擾著他。事實(shí)上，正是因?yàn)檫@些債務(wù)促使他在 2019 年 10 月，賈躍亭根據(jù)美國(guó)破產(chǎn)法向美國(guó)特拉華州破產(chǎn)法院申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。

賈躍亭的個(gè)人形象與FF未來(lái)公司的品牌形象緊密相關(guān)，與此同時(shí)，投資者必將對(duì)賈躍亭負(fù)面新聞的關(guān)注，可能對(duì)FF未來(lái)的估值和投資者的信心產(chǎn)生重大的負(fù)面影響。除此之外，此類負(fù)面新聞還可能會(huì)導(dǎo)致FF被開(kāi)展業(yè)務(wù)相關(guān)轄區(qū)的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)提出質(zhì)詢。