電競賽事服務賽道的現狀如何？能否成為一個欣欣向榮的賽道？

透過諸多報道可以看到，至少從目前來看 ，能夠持續盈利的電競俱樂部可以說是“鳳毛麟角”； 那么， 電競賽事服務賽道的現狀 如何？ 又能否成為一個欣欣向榮的賽道？ 透過電競賽事服務商VSPN近日發布招股說明書，可以看看電競賽事服務領域的真實情況。

1

要解讀VSPN如何取得成功，必須要看到其創始人應書嶺的關鍵作用，而在其正式沖刺港股之后，應書嶺的商業故事也再度成為很多媒體、自媒體的焦點：

2014年，應書嶺離開中手游創業，以10個億的價格買入《全民槍戰》和《天天炫舞》這兩款游戲的研發商；

2015年，英雄互娛成立，公司成立之初就被國內三大投資人所青睞，紅杉資本全球執行合伙人沈南鵬、華興資本創始人包凡、真格基金創始人徐小平分別進入英雄互娛董事會監事會；

之后不久，英雄互娛借殼登陸新三板，成為新三板的絕對明星公司，市值一度超過200億，同年，王思聰也入股英雄互娛——這可以看做是電競行業對應書嶺的認可。

可以說在那個年頭，英雄互娛已經算是小有名氣的游戲公司；但其第一次走入公眾視線，卻是因為和如日中天的華誼兄弟開始強關聯：

2015年11月，華誼兄弟斥資19億元拿下英雄互娛20%股權，一舉成為該公司第二大股東；之后更進一步，2016年11月，已經因重大資產重組停牌近兩個月的華誼兄弟表示，擬收購新三板掛牌公司英雄互娛部分股份，但最終此次收購以失敗告終。

正所謂禍福相倚，對英雄互娛來說，當時沒能成為華誼兄弟的控股子公司，喪失了當時的股市紅利；于此同時，也真正打開了另外一扇窗，這是一扇通往電競大市場的天窗——

2016年，VSPN成立。據資料介紹，其是一家以電競為核心的一站式綜合服務提供者，提供電競商業化、電競電視、VSPN+等綜合服務，并透過持續擴充及開發以電競為核心的服務，構筑成一個集電競觀眾、電競隊伍及選手、達人及主播、游戲開發商和發行商、品牌及贊助商、直播及其他在線娛樂平臺以及其他行業參與者的活躍生態圈。

事實上，電競賽事的承辦和轉播對專業性有著很強的要求，門檻相當高：從線下場館的選擇和舞臺設計，現場機位的架設，以及專業的導播團隊和主持解說團隊等等，可以說是人才和資本雙密集的行當。

在此之前，國內大大小小的電競賽事雖然也很多，但有實力的電競賽事承辦和轉播方其實并不多，多數的電競賽事都是各地的草臺班子或者游戲媒體承辦——當時甚至有三兩個人的團隊就敢承辦全國性的單項電競賽事，所以當時電競賽事的承辦和轉播，根本稱不上專業，轉播效果差強人意。 也就自然難以出現優秀的賽事服務公司。

在VSPN創辦前后，王思聰創辦了香蕉游戲傳媒，海濤等創辦了imba傳媒，電競賽事直播賽道算是正式進入資本的視野。

2

VSPN創辦之初，并不是電競賽事服務的第一優選。

早古時代，電競賽事服務也有著諸如游戲風云、PLU等較為知名的團隊。2016年，香蕉游戲傳媒拿下LPL賽事承辦 權，就是擊敗的團隊PLU。

之后，英雄互娛和NiceTV、PLU聯合打造的VSPN，其實也可以看成是抱團取暖，可見，有著校長之稱的王思聰早年在電競行業確實是有著很強的影響力的。在端游電競賽事的失利，讓VSPN押注移動電競。2016年底，VSPN拿下了當時還沒有大火的《王者榮耀》項目KPL聯賽承辦權——后面的事情眾所周知，王者迅速成為現象級的移動游戲，KPL也成為最有影響力的電競賽事。

之后，越來越多的電競賽事（尤其是騰訊旗下的），包括并不限于王者榮耀、和平精英、穿越火線、PUBG、英雄聯盟、QQ飛車手游、皇室戰爭、FIFA Online 3等大量賽事都交給了VSPN承辦。當時間來到2021年，電競賽事服務市場進入到整合階段，VSPN相繼將香蕉游戲傳媒以及伐木累收入囊中，尤其是拿下香蕉游戲傳媒，更是增強了在電競賽事承辦、節目制作、游戲解說等軟硬實力。

根據數據顯示，完成并購后的VSPN占據了中國電競賽事行業市場份額高達75.8%。

那么，中國電競賽事行業的規模有多大？可以來看看這些數字：根據招股說明書顯示，2019年、2020年及2021年1-9月，英雄體育VSPN的收益分別為9.27億元、8.92億元、13.22億元，2020年受疫情沖擊其業績有下滑，但2021年很快就走出陰霾，全年營收有可能超過15億。

如果按照這些數字，中國電競賽事服務的規模，目前可能還不到20億——也就是游戲行業的零頭，也可能是某個游戲直播平臺一兩個月的流水。

但如果拆分來看VSPN的營收來源，或許對電競賽事服務市場的前景有著更清醒的認知：截至2021年9月30日止九個月，其在中國及海外為29款電競游戲運營94項電競賽事，共有對賽約5600場，不但遠超2020年的規模，較2019年相比也大幅提升。2019年、2020年，該項業務的收入占比分別為67.3%和55.1%，是其主要收入來源。

更多的營收來自于直播和其他商業行為。根據招股說明書，自2021年以來，公司還與Team Liquid、T1、WE、QGhappy及4AM等18家全球知名的職業電競俱樂部合作，管理其在中國的直播及商業化活動。合作伙伴的增加帶動了該項業務收入的積極增長，據招股書顯示，其收入已由2019全年的2.68億元增至2021年首九個月的4.51億元，而收入占比也由28.9%提升至34.1%。

此外，社群運營也就是類似mcn機構業務也迅速擴大著VSPN的營收規模。據招股說明書，自2021年該項業務運用以來，就已經為公司帶來了3.43億元的收益，占期內總收益的25.9%。截至2021年9月30日，公司擁有超過5589名的活躍達人及主播。

從以上數據可以看出，電競賽事承辦可能是一個已經見頂的行當，營收規模增長空間可見。對電競賽事承辦和轉播的機構們而言，除了更多元的面對未來之外，其實更大的挑戰來自于電競市場的話語權旁落。

3

客觀來說，英雄互娛電競夢的初心，還是著落在自研游戲的。

但從結果看，VSPN的成功，一方面是抓住了移動電競的風口，另外一方面則是背靠大樹好乘涼。

VSPN最大的成功是吃到了KPL賽事的紅利，自2017年起VSPN成為KPL賽事唯一運營商之后更是牢牢和其綁定。除此之外，其主辦的眾多電競賽事中流量較大的和平精英、穿越火線、PUBG、PUBG MOBILE等相關賽事，均為騰訊旗下的游戲。

騰訊就是VSPN最大客戶及最大供應商，倘若無法維持與騰訊的業務關系，業務就有可能受到不利影響。2019年全年、2020年全年及截至2021年9月30日止九個月，VSPN向騰訊提供服務分別產生了44.6%、48.2%及31.2%的收益。

此外，其代理的直播業務以及簽約達人和主播所在的直播平臺，也多數都是依賴企鵝直播生態之中的，可以說，VSPN就是企鵝生態的受益者，也是嚴重依賴企鵝生態存在的——雖然VSPN承辦了海量的電競賽事，但多數都是不盈利甚至略虧損的，頭部賽事保障了其商業能力的強弱。

隨著電競賽事的熱度持續攀升，影響力逐漸強大以及被納入正規的競技項目，騰訊也逐漸加強了對賽事承辦和轉播的控制：在騰訊互娛與拳頭游戲合資創辦了騰競體育后， LPL的賽事開始由其獨立運營管理。之后，騰訊天美工作室也啟動天美電競，有分析人士認為天美工作室旗下擁有王者榮耀、QQ飛車手游、使命召喚手游等多款游戲衍生的電競賽事，或將逐漸交給天美電競獨立運營。

而這些，可以說都會給VSPN帶來直接的挑戰。

頭部游戲公司，網易、完美都紛紛成立電競部門，這對于所有承辦電競賽事服務的第三方公司來說，或許都意味著話語權的進一步弱化——頭部的游戲公司或許不會自己養賽事承辦、轉播以及解說團隊，但成立獨立的電競部門，在招投標、成本控制以及商業化開發等方面，肯定會限制第三方公司的權益。

讓營收來源更多元，而不是僅僅依賴賽事承辦，這或許就是VSPN并購伐木累的原因之一。

除了頭部游戲公司旗下的電競賽事團隊之外，市面上能夠叫得響的電競賽事服務公司并不多。

Imba傳媒肯定稱得上是其中的佼佼者。Imba傳媒是由“游戲風云”團隊創辦，創始團隊在游戲行業也都很有名氣，包括張宏圣、吳仲宇、沈偉榮以及海濤等，以承辦dota2賽事以及視頻節目制作等為主，2015年10月完成約1億人民幣的B輪融資。該輪融資由毅達資本旗下紫金文化基金領投，普思資本跟投，A輪投資方紅杉資本與創新工場繼續跟投。

Imba傳媒在電競賽事服務方面，還是很有實力的，但dota2整體市場規模有限，未來想要有更好的發展，還需要更多努力。 除了dota2之外，Imba傳媒也曾經在國內外承辦過pubg賽事，在線下也開了電競館。

除了熱門電競項目之外，中小電競賽事的承辦更多的還是需要游戲開發商自身的投入。以入選亞運會電競項目的《夢三國2》為例，開發商電魂網絡就內部孵化了一家名為奧義電競的公司，為其提供賽事服務——但，提到奧義電競，即便是電競從業者也會很茫然，這應該就是電競賽事服務行業的現狀，只有一兩家明星公司獨大，其他多數只能甘于寂寞。

小結

電競市場很龐大： 數據顯示中國電競用戶規模逐年增長， 2022年將達4.18億人。 第三方機構 艾媒咨詢的數據顯 示， 中國電競市場規模保持平穩增長態勢，預計2022年可增長至1843.3億元。 但電競賽事服務市場并不大，可能也就是一年近10個億的規模，還被VSPN吃掉70%左右的份額，自然也就很難有新的賽事服務公司冒頭。 從資本市場的角度來看，這樣一個賽道確實泛善可陳； VSPN即便成功赴港上市，可能也難挑起電競概念股的大梁吧。

本文來自微信公眾號“讀娛兒”（ID:yiqiduyuer），作者：趙二把刀，36氪經授權發布。