B站可以說是近兩年來加大投資力度最為明顯的中型游戲廠商。

2021年，B站投資了19家游戲公司，比2020年多出了近一半。而到了今年，Q1還未過去，B站就接連投資了7家游戲公司，這個投資頻率已然超過網易、字節跳動等大廠，僅次于騰訊。甚至就在最近這8天，B站就連投了4家公司。

不僅投資節奏加快，B站的出手也越來越闊綽。繼去年以過億金額接連投資心動、青瓷、中手游之后，B站在今年并購了游戲研發商心源互動，并對龍拳風暴追加投資。

至于在品類賽道上，B站雖仍以二次元為重點，但在休閑類、動作類、模擬經營類、女性向等多個方面也有了一定的投資儲備。

可以說，B站已經初步形成了屬于自己的投資布局和方法論。不過“投資”能否為自身游戲業務乃至整個文娛內容生態帶來切實的助力，仍十分考驗B站的資源統籌能力。

018天連投4家游戲公司，100%收購心源互動

在B站連續發起的這4筆投資當中，規模最大、市場關注度最高的，無疑是收購廣州心源互動的交易。

根據天眼查資料顯示，上個月初，心源互動兩大股東陳華升、占萍夫婦將所持有的100%股權進行了全額出質，質權人為上海嗶哩嗶哩科技有限公司，具體金額尚未披露。據悉，雙方日前已經初步完成了交接，收購完成后的心源互動，將會成為B站旗下的自研工作室之一。

心源互動前身為2015年成立的心源工作室，是一家主打ARPG方向的研發團隊，目前暫未有正式上線的作品。官網資料顯示，心源互動目前共有《雛蜂：深淵天使》、《鎮魂街：天生為王》、《代號：RW》以及《代號：RW-S8》四個項目，均為二次元風格手游產品。

值得一提的是，去年10月，心源互動曾經完成過另一筆交易，將負責《鎮魂街：天生為王》、以及字節委托研發項目《SS15》的子公司喀什奧術網絡科技，以2.19億元的價格轉讓給了A股上市公司名臣健康，估值溢價達到了1400倍。

也就是說，本次B站收購心源互動所獲的資產，大概率不包括喀什奧術旗下的兩個項目。剩余的產品當中，唯一一款獲得版號的游戲為《雛蜂：深淵天使》。據官網頁面顯示，這款改編自國漫IP《雛蜂》的手游作品，目前預約人數在73萬左右，TapTap上的用戶評分為7.9。

與潛在的新品儲備相比，B站更加看重的，或許是心源互動的研發能力。在去年8月的電話會議中，CEO陳睿曾經表示，“游戲自研是當前階段的第一重點”。而在完成股權收購，取得掌控權過后，團隊規模數百人，并擁有自研3D引擎的心源互動，預計將會成為B站自研能力的有力補充。

收購心源互動后，B站又緊接著投資了另一家研發廠商龍拳風暴，將所持股份占比增至9.76%，成為該企業的第四大股東。

目前，龍拳風暴旗下共有《夢境鏈接》以及《拳魂覺醒》兩款自研產品。以二次元卡牌為玩法的《夢境鏈接》，曾在國內創下上線首日流水過千萬的成績。盡管后續因內容問題遭到下架，但同年由暢游發行的韓服版本同樣在2個月內營收破億，體現了這款產品不俗的吸金能力。

除此之外，B站還分別以入股的方式，投資了研發《七雄爭霸》《全民主公》等頁游產品的北京游戲谷，以及主機游戲廠商火箭拳科技。其中，火箭拳科技的《硬核機甲》曾經登頂PSN銷量榜首，并成功入選索尼“中國之星”計劃第一期。可見除了移動端以外，B站對主機游戲也同樣有著一定的野心。

算上一周之內完成的這4起交易，B站已經在Q1不到三個月的時間內，發起了至少6筆對于游戲廠商的投資，為去年同期的兩倍之多，僅次于騰訊。但從分布情況上看，騰訊在這段時間內的投資對象大部分為海外廠商，而B站則是在國內市場“廣撒網”式地搜羅著研發團隊，繼續加快著自己在游戲領域的投資節奏。

02近一年投了27家游戲公司，B站的大手筆

從2021年開始，B站的投資步伐明顯加快。據手游那點事統計，自斥資9.6億港元投資心動網絡開始，近一年時間里，B站發起了27起游戲相關投資。就這個投資數量和節奏而言，B站的投資布局已經初步形成，從中我們也能看到B站在投融資方面的一些想法。

1.單筆不設限？心動、青瓷、中手游均投過

整體而言，B站的投資事件大多屬于戰略融資，但單筆金額并不設限，特別是對于做出過爆款、或者說業內評價和關注度較高的公司，B站相當大手筆，比如2021年4月接連花費重金收購了心動網絡、青瓷游戲以及中手游的部分股權。

到了今年，B站更是用過億人民幣投資了《高能手辦團》的研發商心光流美，并購游戲研發商心源互動；對龍拳風暴的投資雖然沒有披露具體金額，但就龍拳風暴的“履歷”來看，投資金額應該也不會太低。

心源互動不再贅述。而根據公司官網顯示，目前心光流美旗下有二次元放置手游《高能手辦團》、回合制卡牌手游《展國紀》、卡通跑酷手游《暴走兔子》、第一人稱射擊游戲《Dark Hunter》、休閑冒險手游《萌獸爭霸》等游戲。其中《高能手辦團》無疑是知名度最高的一款手游，其在韓國市場的表現十分出色，而這款產品在韓國市場的發行商也正是B站。

龍拳風暴的發展經歷雖然比較坎坷，但也是做出過爆款二次元的研發商。據天眼查數據，公司曾在2020年10月注冊商標“時光遠征”，分類涉及教育娛樂，可能是公司新的項目。

結合當下的市場環境來看，好產品、好的研發團隊都是大廠爭相投資的對象，比如心美流光不僅獲得了B站投資，字節與網易也同樣入了股。B站對優質公司和團隊的大手筆投資，自然也有著擴充自身“行業陣容”的考量。

2.二次元、獨立游戲是重點

從品類方向看，“二次元”仍是B站投資的重點。根據代表產品和團隊信息，這些被投資廠商大多主營二次元/泛二次元，或者團隊有過二次元相關項目經驗。比如摸魚互動，該團隊主創有過二次元ARPG項目的成功經歷。

“獨立游戲”則似乎是B站投資的第二大品類賽道重點。比如上海鋒行網絡，作為丹橘游戲工作室的關聯公司，曾推出武俠單機游戲《亦春秋》，目前正在研發名為《子曰戰》的手游；武漢山百合則是推出了《三色繪戀》《牧羊人之心》等產品的廠商，在二次元單機游戲這塊有著一定知名度。以及最新投資的火箭拳游戲，同樣是一家獨立游戲廠商。

實際上，結合B站的游戲業務發展，獨立游戲也一直是其關注重點之一。早在2019年，B站就開始加碼獨立游戲賽道，其代理的《重生細胞》在TapTap的下載量已突破500萬，而2021年的游戲新品發布會甚至一口氣公布了6款獨立游戲產品。

除了二次元和獨立游戲，B站的投資布局也逐漸擴張至女性向、Roguelike、模擬經營、休閑類等多個賽道。其目的也不難理解，如今B站希望能吸引到更多二次元圈層外的用戶，拿下大眾市場。

3.多數產品仍在研，“儲備”目的更強

另外，雖然B站的投資對象多為初創團隊，或者公司代表產品仍處于在研階段，但也并非是毫無根據。除了品類賽道，B站在投資上還看重團隊主創的“含金量”，較為關注明星制作人及相關團隊。比如北京墨比努斯的創始人曾為西山居“五大制作人”之一，上海炎魔網絡的創始人作為前游族高管，與三體IP聯系緊密；上海多蘿西的CEO為前奧飛游戲首席執行官。在手游那點事看來，這類從人才角度出發的投資思路，也是能與大廠錯開競爭的方向之一。

03B站的“內容生態”布局正在提速

月初，B站剛剛公開了自己去年第四季度以及2021全年財報。數據顯示，B站去年凈營業總額達到了194億人民幣，同比增長62%；其中，移動游戲營業額為51億人民幣，同比增長僅6%。此外，移動游戲業務在B站總營收中的比重也進一步下降，以26.3%的占比退居第二，低于占比35.8%的增值業務。

多元化業務發展固然是件好事，但代價是B站游戲業務的進展不如預期。去年，B站總共在國內發行了12款新游，僅有《坎公騎冠劍》與《刀劍神域黑衣騎士：王牌》兩款作品進入過暢銷榜Top10，長線營收也并不穩定。作為平臺流量最直接的變現手段，游戲業務陷入困局，無疑是B站不希望看到的。

因此，不難理解B站為何在版號停發的環境下，依舊在馬不停蹄地進行著投資。從目前來看，B站想要通過“三管齊下”的投資策略，來構建一個更加全面的內容生態。

首先在發行方面，通過“廣撒網”式的少量入股，能夠在不干預研發過程的模式下提前鎖定CP，鞏固二次元品類基本盤的同時，將產品線鋪到更多元化的題材領域，吸收圈外用戶。

B站以6億收購的國漫平臺“有妖氣”

另外，從收購心源互動等案例可以看出，B站正在嘗試減輕對代理發行的依賴性，將自研自發的產品搬上臺面。在去年8月的新品發布會上，B站就曾經一次性拿出6款自研產品，并預計自研收入將在數年后達到游戲業務的半數之多。對于已經構建起千人自研團隊的B站來說，這批產品的表現好壞，在未來勢必會成為評判游戲業務成功與否的重要指標。

最終，作為一個平臺，B站又希望通過動畫、音樂等非游戲賽道的投資，來全面鋪開IP的延伸廣度，打造出面向年輕人的文娛內容生態。就像視頻內容從核心用戶走向破圈一樣，B站自然也希望最終完成游戲業務方面的破圈。至于大手筆投資能否起到“催化劑”的作用，將這個過程盡量加快，就要看B站的資源統籌能力，是否能匹配自己的決心了。

本文來自微信公眾號 “手游那點事”（ID：sykong_com），作者：MoRA、Sam，36氪經授權發布。